未来美国大豆市场的炒作点可能转向7、8月份的关键生长期，以及主产区天气对单产和产量的影响。需要注意的是，根据美国农业部此前7月上旬末发布的月度报告，因为6月份以后美国大豆尚未进入关键生长期，单产调整幅度较小或暂不调整。
二、市场结构分析
1、油脂基差有所收敛，同比往年仍处中高位
目前，豆油四级基差(张家港)550元/吨左右，较往年同期处于高位，与端午节前的平均水平相比，江苏菜油基差(与节前相比)偏高，江苏菜油基差为550元/吨。上周广东棕榈油基差为800元/吨，较上月同期的1150元/吨有所收窄。
2、市场结构处于过渡期
三大油品虽然仍处于近高远低的 BACK结构，但其近月价差陡峭程度已较前期大幅抹平，以菜油为例，9月仅升水1月200元/吨左右，9月仅升水于5月合约350元/吨。目前处于市场结构转换的过渡阶段。
三、总结
自去年五月，菜油等油脂板块开启牛市行情，今年端午节之后的下跌暂时打破了原先的上涨通道。测菜油上测菜油缺口平台未有效突破，暂看震荡调整。由于前期通胀炒作出现反弹，当前宏观政策进入过渡期，目前尚未形成新的通胀预期的宏观背景，以及结合油脂板块基本面、市场结构、技术等因素，中短期看，前高平台或面临强压力。
编辑：沫沫
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