过去一周，沥青价格随油价大幅波动。周二，沥青期货主力合约一度高达3618元/吨，突破两年来的最高位置，随后连续两日大幅下挫，最低跌至3334元/吨。基差大大加强，09-12月差也扩大了。经过一系列的深度下跌，沥青终于随着油价的企稳反弹，09合约重回3400点上方，并在周五晚间进一步反弹至3500元/吨左右。
过去一周，沥青价格随油价大幅波动。周二，沥青期货主力合约一度高达3618元/吨，突破两年来的最高位置，随后连续两日大幅下挫，最低跌至3334元/吨。基差大大加强，09-12月差也扩大了。经过一系列的深度下跌，沥青终于随着油价的企稳反弹，09合约重回3400点上方，并在周五晚间进一步反弹至3500元/吨左右。
成本端：
由于原油市场供求导向，海外投行均预计布伦特将在2021年第三季度触及80美元关口：供应端 OPEC+增产措施逐步推进，且增产规模将根据伊朗原油回归时间和回归数量进行动态调整，而非 OPEC端，美国页岩油产量很难快速恢复到疫情前水平；此外， OPEC端美国页岩油产量很难快速恢复到疫情前水平；伊朗选举结果出炉，保守派领袖 EbrahimRaisi当选为伊朗宗教领袖哈梅内伊的代表，比前任总统鲁哈尼当选总统更能加强伊朗政界保守派的力量，或者会增加伊核协议谈判的难度，特别是考虑到 Raisi也在美国政府公布的伊朗高层制裁名单中，伊核协议谈判首先要解决的问题是美国将Raisi从该名单移除。
供应端：
自2021年6月12日起，稀释沥青进口将加征进口消费税，按每吨稀释沥青6.69桶/吨和1.2元/升计算，进口沥青需缴纳1276元的进口消费税，按单位换算，进口一吨稀释沥青需缴纳1276元的进口消费税，沥青生产成本将大幅抬升，部分原先使用稀释沥青的炼厂将寻找原材料替代品，比较可能的做法是购买原油进口配额，否则这些沥青产能将面临被淘汰出清的可能，根据统计，目前国内有近3000万吨沥青使用稀释沥青，其中接近77%的产能归属于地炼厂，而按地区分布来看，39%的产能集中在山东、华北各占23%。
需求端：
资金端和需求特征来说，基建投资规模2021年弱于2020年，道路施工需求更多的是存量道路的维护；从微观上看，炼厂库存规模同期仍偏高。
操作建议：沥青单边暂时观望，燃料油（低硫）多头配置，品种间套利，鉴于现有强劲的航运市场和全球经济活动在疫情得到控制下存在改善的空间，可以尝试增加低硫LU2109和空沥青BU2109的头寸。
<上一篇 下游消费偏弱 橡胶价格不具备持续上涨动能
相关阅读
需求端进入淡季 沪铜短期或以震荡思路对待
11月21日早盘，沪铜主力合约小幅走低，目前盘内...[详情]
大连商品交易所：关于原木期货合约挂盘基准价的通知
根据《大连商品交易所交易规则》等有关规定，现将原木期货合约挂盘基准价通知如下：LG...
