7月份开始，钢价一直在强大上涨。螺纹钢、热轧卷板主力期货价格已突破前期震荡平台，相继创出阶段性价格新高。期货价格走强也带动了现货价格的上涨。主要地区现货价格出现大幅上涨，但整体期货价格走势强于现货价格。推动钢价走强的主要逻辑是供给端利好。因此，下半年钢市供需格局将得到改善，这将带动淡季钢价强大反弹。
简言之，本轮钢价走强的主要逻辑是供给端的利好，庆典期间钢厂主动停产带来供应明显下降，同时安徽、甘肃等省相继公布了压减粗钢产量的政策，但由于上半年粗钢产量的大幅下降，即便平控政策下未来供应减量依旧显著，在终端需求难见坍塌式减量，下半年钢市供需格局势必改善，继而驱动钢价淡季走强。
三、 需求淡季疲软，中期减量有限
高频率需求指标同样支撑着淡季钢铁需求的疲软。在淡季开启后，螺纹钢的周度表需量持续下降，降至324.52万吨，较前期高点下降31.10%,6月累计值1612.75万吨，同比下降4.9%。相应地，全国主要贸易商建筑钢材和水泥磨机开工率也呈现出高位回落，尽管7月期价走强带来了投机的反弹，使得终端采购量有所增加，但其月度均值为20.31万吨，同比仍有较高的回落。同时，全国水泥磨机开工率最新值为56.64%，环比回升，但同比下降12.54%，较前期高点下降17.09%。
受财政政策后置特征的影响，上半年基建投资增速低于市场预期，但随着后续资金加速投放，基建投资存在改善预期。统计数据显示，1-5月广义基建投资同比增长10.36%，受去年同期基数较低的影响，5月当月同比下降3.64%；剔除电力后的基建投资同比下降2.46%，其中交运投资增速降幅最为明显，5月同比下降5.45%，水利环境同比增速仅下降1.04%。造成上半年基建投资低于预期的主要原因是财政资金发放缓慢，财政后顾之忧明显，一季度专项债发放规模和进度明显低于往年，多数项目因资金问题影响进度，但4月后专项债发行明显加快，且存量空间较大，后续基建投资将迎来改善，继而带来钢材需求增量。
四、总结
总之，预期在前，现实在后。后续钢价能否走强，取决于需求方的配合。目前，淡季效应持续，钢市基本面相对较弱，强预期与弱现实继续博弈，短期之内钢价仍以震荡为主。不过，压减政策正在实施。下半年，钢材市场供应显著减少，而需求几乎没有崩溃。供需格局将得到改善，中期钢价有望走强。
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