上半年玻璃市场期货价格表现强大,1月至5月上旬呈单边上涨趋势,涨幅达55%。一方面,全球货币过度发行带来的充足流动性推高了大宗商品价格。另一方面,工业和信息化部提出禁止新建平板玻璃产能。在房地产完成周期之下,玻璃需求不错,刚需补货也减少了上游厂商的库存,国内玻璃库存已降至历史低位。虽然5月份受政策影响出现大幅回调,但悲观情绪消退之后,玻璃期货价格在自身基本面的支撑下止跌反弹。
玻璃需求面分析
需求方面,由于70%以上的玻璃用于房地产后端,玻璃需求反映在房地产项目的竣工阶段。房地产项目从开工到竣工的建设周期约为24个月。从将近几年房屋建筑面积的数据趋势来看,2018-2019年10月新开工面积均为正增长,且三分之一的月增长率均在20%以上,最大值接近30%。按照稳定进度,这些新项目将于2020-2022年完工,但由于2020年初疫情爆发,下游需求停滞。之后虽然随着复工投产的推进,房地产市场逐步回暖,但很多2020年交付的项目被迫推迟,2021年的交付压力将进一步加大。
玻璃市场行情展望
虽然利润增加带来了产量的增加,考虑到玻璃生产线不能新增,只能用产能来替代。虽然近期产能有进一步增加的趋势,但仍可控。目前,各地对玻璃生产的能耗和污染监管较为严苛,特别是北方地区,由于环保压力大,生产线难以恢复,未来玻璃供应端压力不大。需求方面,下游补库进度加快,2021年房地产竣工交房压力将进一步加大,国家房地产政策“3条红线”将迫使房地产加快竣工交房速度,因此,今年房地产需求对玻璃仍将有较大的推动作用,预计原需求增速将高于供给增速。在7月至10月需求季节性回升的推动之下,库位短缺可能再次出现,预计下半年玻璃价格或将保持强大震荡态势。
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