前期储备棉抛储60万吨，引发国家储备棉水平偏低的担忧。不过，出于“进口棉可能会增加以弥补国家储备棉”的预期，此前棉花储备的抛售引起了投资者的担忧，但并未引起盘面的实质性上涨。7月下旬，纺织企业陆续接到申请进口配额的通知。40万加工贸易配额和30万一般贸易配额合计70万吨，与往年配额基本上持平，进口量没有增加，打消了投资者“棉花进口配额将增加”的预期。投资者情绪爆发，棉花价格大幅上涨。
储备棉方面，2021年储备棉从7月5日开始轮出工作，截至7月23日(第15个交易日)，累计计划出库143327.3002吨，累计成交143327.3002吨，累计成交率100%，其中新疆棉成交94055.62吨，地产棉成交49271.68吨；成交最高价18260元/吨，最低价15950元/吨。
库存方面，截至7月19日，商业库存301.73万吨，为历史低位。工业库存84.46万吨，处于较高水平。工业库存一般指下游纺织企业库存，工业库存处于高位，一般有两个原因：一是纺企需求较好，不随采随用。二是纺织企业预计棉花后市将出现上涨，提前做好原料储备。不管是什么原因，工业库存高企，都导致了棉花价格的上涨。。
在需求方面，纺企纷纷下订单，国内消费大增。6月份，服装鞋帽、针织品类商品零售额1174亿元，比上年增长12.8%;1-6月份，服装鞋帽、针织品零售额6738亿元，同比增长33.7%。七月消费数据暂未公布，但与纺织企业交流得知，订单陆续下达，需求向好。
整体而言，随着进口棉体量的落地和棉花减产预期的逐步提高，需求总体上在改善，中国棉花供不应求的格局逐渐明朗，市场对上市期国内新棉的抢收预期浓厚。下半年将迎来需求旺季，中长期棉价将保持看涨态势。
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