目前黄金市场存在较大差异，短期之内仍缺乏清楚的配置方向。从未来价格波动的方向和节奏来看，有可能呈现短期难跌、9月砸坑、四季度震荡的格局。目前黄金价格为每盎司1800美元。虽然不能断言下降趋势已经结束，但后期整体下降速度大概率偏温和，去年8月以后本轮下降的低点已可测。白银价格走势继续跟随黄金走势，叠加工业金属的扰动。下半年缺乏突出的矛盾点,预计短期之内白银价格将以震荡格局为主。
目前黄金市场存在较大差异，短期之内仍缺乏清楚的配置方向。从未来价格波动的方向和节奏来看，有可能呈现短期难跌、9月砸坑、四季度震荡的格局。目前黄金价格为每盎司1800美元。虽然不能断言下降趋势已经结束，但后期整体下降速度大概率偏温和，去年8月以后本轮下降的低点已可测。白银价格走势继续跟随黄金走势，叠加工业金属的扰动。下半年缺乏突出的矛盾点,预计短期之内白银价格将以震荡格局为主。
就短期而言，在今年8月底9月初之前，美国短端名义利率上扬的动力恐怕仍然不够，这仍然会支持黄金的短期走势，或至少让黄金的跌势无法平复，但9月初之后，来自利率端的支撑将消退。对于当前影响美国实际利率的两个变量——名义利率和通胀预期。其中，通胀预期是慢变量，而名义利率是快变量，因此核心扰动为名义利率。当前通货膨胀预期上扬的定价已经很充分了，继续冲高的动能并不足，但年内回落的空间笔者也不看深，因此通胀率预期维持目前高位，波动钝化。未来几个月，美国短期名义利率将经历美国债务上限谈判、货币基金短期债券到期、8月Jackson Hole会议等多项重大事件，黄金可能会先抑后扬。
从中期来看，目前多数市场的预判显示，黄金仍呈下行趋势。其原因主要在于美联储的货币紧缩政策还没有落地，但在预期层面上，美联储在6月吹响了由“鸽”转“鹰”的前哨，因此，当下仍处于“买预期、卖现实”的阶段。美国就业指数在后期持续改善，短端名义利率将重拾升势，而通胀预期则易跌难涨，这使得当前美国实际利率的底部基本已被探明，而短期名义利率仍在蓄积，而黄金价格上行的阻力也犹存。
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