再过几天，7月份就将结束。国际上，印度继续保持高产量。随着泰国和欧盟产量的增加，各大机构纷纷调整供需缺口预测。目前变化最大的是巴西，干旱程度将直接影响甘蔗产量。此外，巴西糖醇比例的最终调整将决定原糖产量，这将产生很大影响。受巴西干旱影响，ICE原糖近期强势上涨。在国内，原糖的大幅上涨带动了内盘糖价的上涨，但多头资金周一开始获利并离场，近期国内产区现货报价虽然相对坚挺，但下游销量总体清淡，采购热情并未点燃，目前白糖期货上涨动力不强。
国内糖价反弹幅度有限
2020/2021年，全国制糖生产基本完成，截至6月底，全国制糖生产总量为1066.66万吨，累计销售食糖683.21万吨，累计销糖率64.05%。现货方面，南宁报价每吨5650元，成交一般。昆明报价5410-5510元/吨；大理报价5430-5480元/吨；祥云报价5410-5480元/吨，报价不变，成交一般。湛江中间商报价5590-5620元/吨，报价不变，成交一般。
春节之后一直到5月，原本是糖业销售的淡季，但今年的销售数据尤其惨淡，从侧面反映了其下游消费不畅。随著温度的升高，下游对于含糖饮料、冷饮的需求逐渐增加，糖类消费将迎来销售旺季。特别是中秋节临近国庆双节备货，下游已经有中间商开始备货。
进口方面，今年5月国内已发放进口配额，虽然时间推后，但配额仍未改变，仍为194.5万吨。但是这一榨季进口大幅增加，一方面，海关数据显示，我国5月份进口食糖18万吨，比去年同期减少11.76万吨。今年1-5月，我国进口食糖160.49万吨，比上年增长77.62万吨。2020/21榨季我国糖类进口410.41万吨，比上年增加227.74万吨。而海关总署的数据显示，2020年全年进口糖浆的数量达到107.95万吨，是2019年全年进口量的6.5倍。
进口大幅增加的原因在于前期内外盘价差较大，但随着国际上糖价不断上涨，利润空间不断缩小。当前，进口巴西糖的配额内成本为4633元，与国内现价差为-1016元，配附加成本为5921.43元，与国内现价差为+271元。配额内进口泰国糖成本为4740元，与国内现价差为-909元，配加价为6062元，与国内现价差为+412元。这也从一定程度上解释了近期进口糖数量为何较前期缩减。
总之，在国际原糖的带动之下，国内糖价格上涨，但涨幅有限。一方面，下游消费意愿不强。另一方面，进口原糖太多。预计后期糖价大幅上涨的概率较小，仍有回调的可能。
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