需求不温不火沥青期货下跌空间有限-能源化工期货-18期货网

国际油价隔夜维持高位。周三沥青高开高走，继续反弹。开盘涨势急速扩大之后，日内保持强势，上涨2.40%报收于3238元，考验10日均线支撑。

整体库存仍有利于提振原油市场信心，从成本方面对沥青市场给予一定支撑。根据美国API原油库存数据，截至7月23日当周，API原油和成品油库存均出现下降。预计单周汽油表观消费乐观，今晚关注EIA数据验证。目前，根据布伦特74美元/桶的价格，沥青成本约为3300元/吨，这是不考虑配额成本。因此，沥青期货的下跌空间相对有限。

昨日，现货市场持稳，山东、华东基差减弱，国内沥青现货均价为3256元/吨，较前一工作日价格上涨3元/吨或0.09%。山东各品牌成交不一，发货状况一般，区域内炼厂开工负荷保持较低水平，低成本资源减少，某些品牌成交价格稳中略高；华北地区的创业相对平稳。一些炼厂在月底有开工计划，而区内刚需平稳。目前华东地区现货主流价格为3200-3270元/吨，山东为3050-3170元/吨，华南为3200-3400元/吨。国内沥青市场以平稳为主，原油震荡运行对炼厂成本有一定支撑，但整体需求延续不温不火的态势，对市场提振有限。

就沥青的基本面而言，预计短期仍将维持弱势格局。沥青炼厂开工回升，库存环比继续小幅上升，表明目前需求依然疲软。供应方面，据百川数据，截至7月21日当周，国内77家主要炼厂装置开工率为41%，比上月上升4个百分点。北部部分炼厂复产，本周整体开工率再度走高，炼厂库存量出现同步增长，而6月受稀释的沥青进口消费税大量囤积的原料库存消化依然艰难，供过于求的压力仍将继续存在。

近日，各地出现不同程度降雨，施工受阻，台风“烟花”继续北移，江苏安徽等地暴雨依然强烈，华东华南基本停工，中部地区水患严重，风雨影响将持续到30日前后，影响范围将持续到黄淮、华北东部等地，安徽、江苏、山东等地都将受其影响出现明显降雨。全国性的雨水天气普遍偏多，严重影响了需求释放。据统计，7月22日当周，国内厂商与社会库存分别比上月增长3.4%和2.3%。雨季持续抑制沥青需求释放，加之基建增长放缓，需求萎缩，目前下游需求非常低迷，终端拿货积极性不高。由于沥青需求疲软，沥青市场一直未形成去库局面。

展望后市，国泰君安期货分析认为，在单边走势之下，考虑到油价重心有可能在需求扩张下挑战一次高点，未来BU仍有机会挑战前期高点，但在弱现实格局之下，多配置价值弱于其他油品；从月间套利来看，目前BU10-12价差已显著拉开，这与原油价格结构有所背离。关注BU10-12的月间正套机会；盘面利润上，建议暂时观望。第三季度可能没有具有交易价值的趋势行情，交易价值有限。

编辑：沫沫

<上一篇 基差持续走强 PTA价格重心不断抬升

下一篇> 市场供应压力加剧甲醇期现表现偏弱