2021年上半年，铜价大幅上涨，平均现货价格保持在57120-77060元/吨区间，升水保持在c300-b200元/吨。其中，二季度随着铜价上涨，现货升水较低，下游对高价存抵触情绪，4-5月旺季特征并不明显。5-6月，铜价跌破7万元/吨之后，市场收货意愿提升，下游逢低接货提振，但现货市场的整体交投情况依然一般。
终端消费情况分析
2020年1-5月，全国房地产开发投资54318亿元，同比增长18.3%，比2019年1―2月增长17.9%，两年平均增长8.6%。房屋施工面积同比增长10.1%，房屋新开工面积同比增长6.9%；房屋竣工面积同比增长16.4%，商品房销售面积同比增长36.3%，比2019年1―5月份增长19.6%，两年平均增长9.3%。在短期内，政府没有把房地产作为刺激经济的手段，在2020年底中央经济工作会议后，2021年政府工作报告又一次提出解决大城市住房突出问题，并增加共有产权房供给，解决新市民住房难问题，促进实现人民住有所居的目标。今后，中国房地产市场仍有一个基础，多主体供给、多渠道保障等住房制度继续完善。另外，尽管疫情对2020年房屋竣工进程的影响较大，全年保持负增长，目前房地产竣工面积已转正，将对铜需求产生积极的提振作用。
展望三季度铜市行情
铜矿供应端有望在第三季度恢复，国内冶炼厂检修结束和国储抛储入市将提升精铜供应。然而，铜市场从7月到8月进入淡季。预计国内铜市场库存将增加，基本面可能减弱，需关注美联储政策边际转向预期和库存情况。
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