7月，动力煤现货价格在上半月横盘之后稳步上涨，上半月仅上涨1%，但在15日之后，从982.5元/吨上涨至7月底的1072.5元/吨，上涨9%。09期货稳步上涨，从7月初的782.6元/吨上涨至911.2元/吨，涨幅16.4%，远高于现货的涨幅。7月底，受保供稳价政策影响，动力煤期货价格高位波动，现货保持强大，基差继续加强。
北方四港动力煤7月库存延续下滑趋势，港口库存目前处于近4年来的绝对低位。当前产地港价格倒挂，贸易商出货少。此外，7月末受暴雨天气影响，“晋煤外运”通道受阻，使去化速度加快。下游电力生产前期拉大了长协煤，期待着等煤价回撤买进补库，所以目前下游电厂库存仍然不足。一些电厂的可利用天数甚至低于安全线7天。随后为了保证夏季用电高峰期间的用电安全，电厂将陆续补库，届时，港口库存仍有下行压力。
综上所述，动力煤供需恶化，上行动力依然存在。期货深贴水，随着交割月的临近，修复基差的势头增强。目前，现货处于历史高点，政策干预风险大，盘面走势弱。逢低买入可以在盘面回调之后进行。
编辑：沫沫
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