美豆新作在种植面积8755万亩的背景之下，新作单产容错率较低，难以判断当前生长阶段对新作的最终产量。受此影响，美豆现货市场近期相对陷入僵局，CBOT大豆价格也以震荡为主，国内豆粕期货疲弱，现货远月基差报价平稳。
国内豆粕供应宽松
海关数据显示，今年6月，中国大豆进口达到1072万吨，较5月的961万吨增长了11.6%，创下历史第三月度新高。大豆港库存保持高位，数据显示，截至7月28日，国内港口大豆库存836.6万吨，较上周略有下降。近期提货有所放量，7月26日大豆单日交易量达58.75万吨，基差成交51.25万吨，现货成交量7.50万吨。
截至7月23日，我国主流油厂豆粕库存为120.54万吨，环比增长2.90%，同比降幅76.0%；未执行合同量426.70万吨，环比下降13.36%，同比下降15.34%。近日，豆粕现货供应宽松，库存积聚，但压榨利润差，远月供应预期相对偏紧，远月基差报价坚挺。
6月份，全国工业饲料总产量2508万吨，环比减少2.8%，同比增长19.5%。分品种来看，猪饲料总产量为1026万吨，环比减少6.9%，同比增长53.5%；蛋禽饲料产量256万吨，环比减少4.2%，同比下降8.4%；肉禽饲料产量807万吨，环比下降2.2%，同比增长3.3%；水产饲料产量277万吨，环比增长17.9%，同比增长18.9%；反刍动物饲料产量111万吨，环比下降6.4%，同比增长11.4%。二季度末，生猪存栏43911万头，同比增长29.2%。其中，能繁殖母猪存栏4564万头，增长25.7%。饲料产量环比有所下滑，生猪存栏仍在高位，饲料需求短期相对平稳。
综上所述，根据美豆新作种植面积，在目前的生长阶段，市场对下一年度美豆供应是否恶化仍存在分歧。目前，美豆库存很少，巴西农民不愿出售，大豆现货市场陷入僵局，CBOT大豆价格在1300-1400美分/蒲式耳附近波动。在国内市场，豆粕长时间的远期负压榨利润压制远期大豆进口量，豆粕供应过于宽松或逐渐缓解。
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