下游需求改善近期沪铜高位振荡为主-第2页-金属期货-18期货网

沪铜期货主力合约前期六连阳的形式强大反弹，触及阶段性高点72740，随后陷入高位震荡格局。近期，在美元升值的压制之下，沪铜期货价格运行重心再次下移，目前徘徊在69000关口附近。

2021年，全球铜精矿将继续保持紧平衡格局，这一缺口预计将比2020年缩小。主要由于伴随着新扩建投产，叠加海外供应自疫情中恢复，乐观预期全球铜产量增长率有望上升至7%。2021年新扩建铜矿的增加是主要的增长动力，2/3的增量将在今年年中之后释放。

8月电解铜产量难有明显增长

2021年国内铜冶炼厂的维护将集中在第二季度。受第二季度集中检修的影响，预计与第一季度相比，电解铜产量的增长速度将放缓。7月份，中国电解铜产量为83.77万吨，同比增长10.3%，环比增长0.2%。2021年1月至7月，中国电解铜累计产量598.07万吨，同比上年增长8%。

目前，大型冶炼厂的检修工作仍在进行之中，受受限电范围扩大的影响，一些冶炼厂将把检修时间提前到8月，以实现错峰生产。预计8月份国内电解铜产量的改善幅度有限。预计2021年，中国电解铜产量将增加50万吨，达到980万吨，增长率为5.4%，全球增长率为3.3%。同时，从TC的表现来看，在国内冶炼厂检修及海外矿山新产能快速释放的影响之下，近期TC的上升势头也相当可观。结合库存表现，截至8月6日，全球三大交易所铜库存总量为37.62万吨，全球铜显性库存整体仍处于将近五年的历史低位。

电网投资有待加快

我们国家电网建设在十多年的时间里，已经形成了一套完整的网络体系，这意味着电网投资已由高速增长转向高质量发展。2010年，我国电网投资4699亿元，同比减少6.2%。2020年，电网项目投资4730亿，比2020年计划投资增长2.8%。一至六月份全国电网投资完成1734亿元，同比增长4.65%。但是由于主要原材料价格同比上涨明显，因此，实际订单下降，实际金属消费量下降。当前1-6月电网投资占2021年计划投资的37%，为完成年度计划，未来国内电网投资将会提速。