昨日，橡胶冲高回落，移仓加速，期现价差收窄，RU-NR价差略有扩大，1-9价差收狭窄。橡胶供应方面，受天气影响，原材料价格小幅上涨，云南胶水-胶块升水扩大，泰国胶水-杯胶贴水修复；最近，东南亚的疫情仍在恶化。泰国和越南加强了封锁，但对割胶活动的影响有限，主要影响运输和当地需求；7月进口环比增加，8月橡胶到港量预计将增加，但疫情可能影响越南、泰国等地的发货，绝对量预计较低。
昨日，橡胶期货冲高回落，移仓加速，期现价差收窄，RU-NR价差略有扩大，1-9价差收狭窄。橡胶供应方面，受天气影响，原材料价格小幅上涨，云南胶水-胶块升水扩大，泰国胶水-杯胶贴水修复；最近，东南亚的疫情仍在恶化。泰国和越南加强了封锁，但对割胶活动的影响有限，主要影响运输和当地需求；7月进口环比增加，8月橡胶到港量预计将增加，但疫情可能影响越南、泰国等地的发货，绝对量预计较低。
在需求方面，轮胎工厂开工率环比反弹，主要原因：一是停产工厂恢复生产，二是担心疫情下降和限电导致未来开工或提前生产，三是雪地胎销售改善，支撑企业开工略有改善；据悉，月初厂家出货相对缓慢，总体库存较高。上期所库存略有增加。上周，保区内库存减少了35000吨，区外库存减少了约24000吨，并且下降幅度继续缩小。在宏观层面上，最近的疫情大幅反弹。与此同时，美国7月份的非农业数据也很乐观。市场预期美联储Taper或临近，市场风险偏好明显下降，抑制了大宗商品的金融属性。
综上所述，短期之内，由于缺乏利多支撑，在橡胶底部的抬升过程之中，上方压力逐渐增大；从中期来看，RU、NR需求分化，RU需求面临3L替代增强、浓乳需求下滑导致分流减弱的双重冲击，NR需求有望改善，但强度有限。预计RU-NR将继续回归；尽管橡胶是低估值，但驱动力不足，资金关注有限。预计橡胶震荡中底部抬升，很难看到大幅上升。
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