7月，甲醇价格继续上涨，创下年内次新高2787元/吨。基本面上，尽管内地MTO久泰和蒙大装置按计划检修需求出现了减弱的迹象，但供应端的意外检修降幅装置增多，鄂能化意外停车、宝丰二期推迟重启等开工率下降幅度超过预期。在港口方面，7月份的进口受到台风影响，大部分延迟到港，未能如预期累库。基本面上有一些利好支撑，成本继续上升。甲醇价格呈脉冲式上涨。8月初，装置重新启动，进口开始兑现，价格回落，在成本支撑影响下企稳。
若从全球供需角度看，后疫情时代需求复苏，全球流动性充足，海外商品价格应持续高位运行，对中国进口甲醇起到有效分流作用。尽管美国的180万吨装置和伊朗的165万吨装置，8月份进口量预期增长明显，但需要注意的是，外盘价格仍较坚挺，对华东价格或有一定支撑，港口价格恐难深跌。
需求触底回升
7月，久泰60万吨MTO以及蒙大60万吨MTO检修计划。8月份重启之后，甲醇总需求量约为18万吨。除了“金九银十”的旺季，内地传统下游也有旺季预期。港口方面，南京一套MTO装置有检修计划，港口需求将减弱。整体下游需求同比偏高，传统下游相对平稳，MTO装置有重启，而整个下游预计开工环比提升。
成本支撑强劲
内蒙乌海动力煤5500大卡价格环比上月上涨40元/吨以上，推动煤制甲醇成本继续上涨100-200元/吨，加剧了损失。内地甲醇现货估值偏低。港口MTO由于下游化工品除ＰＰ以外利润尚可，综合利润水平成本线附近，暂无外采压力。。如果甲醇价格上升至综合损益并停止，将对甲醇价格产生利空影响。后续仍需继续跟踪。
港口方面，进口成本约2500元吨，仍有利润。今年内部市场的整体价格偏高，这将起到支撑作用。
综上所述，随着7月底8月初装置的重启，基本面减弱兑现。8月内地检修以及MTO装置重启导致相对不错的供需结构。在港MTO检修和港口进口增加的情况之下，预计港口价格将下降。内地与港口走势分化。从成本利润的角度来看，如果基本面略有改善，甲醇的下降空间有限。低估值状态下甲醇或将开启上涨行情。逢低做多或多配MA2201。
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