美国非农数据的表现远好于预期。市场担心美联储会加快收紧流动性的步伐，基本金属市场情绪悲观。早间沪铝开盘小幅走低，之后在基本面的支撑之下，期货价格翻红，一度突破两万关口。截至截至日间，沪铝期货主力合约报收19910元/吨，增长0.18%。
美国非农数据的表现远好于预期。市场担心美联储会加快收紧流动性的步伐，基本金属市场情绪悲观。早间沪铝开盘小幅走低，之后在基本面的支撑之下，期货价格翻红，一度突破两万关口。截至截至日间，沪铝期货主力合约报收19910元/吨，增长0.18%。
宏观上，美国7月份新增非农就业岗位94.3万个，为去年9月以后最大增幅，高于87万的预估值；失业率从上月的5.9%降至54%，为去年4月以后的最低水平，估计值为5.7%。这表明美国经济正在加速改善，导致市场担心美联储收紧流动性。最近，美联储的一些官员态度强硬，进一步强化了市场对美联储缩减QE的预期。在这种情况之下，美元指数周五大幅反弹，今天一度接近93关口，压制了有色金属价格。
淡季下社会库存仍在去化，给予期价强劲支撑。数据显示，截至本周一，全国主要市场电解铝库存较上周四减少0.8万吨，至72.4万吨。首先，疫情和洪水造成导致交通运输不便，部分延迟入库；另一方面，由于供给频繁的干扰，使铝锭产能受到限制。社会库存持续下降，消费淡季仍有较强的韧性，对后期旺季仍可存在乐观预期。
当前多地限电政策加码，电解铝产能将受到影响，本周末将扩大，调查显示，广西电网公司发出《关于督促电解铝企业避错峰的处理笺》，已得到自治区发改委批准，电解铝减产将进一步扩大。当前供需两端均受国内电力短缺所影响，尤其是供应端，西南地区因缺电而导致的限产范围逐步扩大，原本预期8月改善的供应局面非但没有好转，反而进一步变差。供需缺口逐步扩大，有利于价格。
对于后市，国泰君安期货表示，本周铝锭社库有一定的累库可能，短期或相应承压。此外，若从整个8月来看，在疫情冲击、季节性消费淡季、国储抛储等因素的影响下，整体8月社库或有一定累库，铝价走势预计震荡偏弱。目前铝价高位，操作上需警惕价格回调风险，建议关注政府高层喊话降温，宏观需求走弱，出口退税调降等潜在影响因素。
就后市而言，国泰君安期货表示，本周铝锭库存存在一定的累库可能性，短期或相应承压。另外，如果从整个8月来看，在疫情冲击、季节性消费淡季、国储抛储等因素的影响下，预计8月整体社会库存量或有一定的累库，铝价走势预计震荡偏弱。当前铝价高位，操作上需警惕价格回调风险，建议关注政府高层叫喊降温、宏观需求走弱、出口退税调整等潜在因素。
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