自8月以后，甲醇期货09合约持仓量持续减少。与此同时，多头也逐渐将仓位调整到01合约。在此期间，两者之间的价差扩大。远月升水目前已达到150元左右，通过拉涨远月，限制了09合约在移仓过程中盘面跌幅。目前月差基本上是过去几年的平均水平（01合约处于传统季节旺季，存在天然升水），但去年01合约在交割前最高升水09合约200元。
自8月以后，甲醇期货09合约持仓量持续减少。与此同时，多头也逐渐将仓位调整到01合约。在此期间，两者之间的价差扩大。远月升水目前已达到150元左右，通过拉涨远月，限制了09合约在移仓过程中盘面跌幅。目前月差基本上是过去几年的平均水平（01合约处于传统季节旺季，存在天然升水），但去年01合约在交割前最高升水09合约200元。
甲醇交割的平稳悬念可以说不大，减仓同时期现基本平水。自6月21日大幅回补后，甲醇09合约的基差逐渐由正转负，但现货贴水的幅度也不大，在现货仍显紧张的背景下主动加仓的可能性不大。由于港口库存长期处于较低水平，导致港口现货强于内陆，进而开启套利物流，压制现货大幅上涨的空间。尽管当前01合约对09合约的升水幅度处于合理区间，但01合约2800元的价格绝对水平不低，已为2008年11月中旬以来最高。然而，考虑到当时08年动力煤盘面指数比现在低了近300元/吨，所以甲醇价格高而估值却不高，甚至是偏低。
煤价的强势挤占了甲醇生产环节利润，这也是近期甲醇开工不高主要原因。以鄂尔多斯Q5500坑口含税价格为例，2021年煤价较去年同期水平几乎都出现翻倍增长，自5月中旬突破到700元/吨上方以来，外采煤制甲醇企业陷入亏损，而今年以来，煤炭价格与去年同期基本持平。具体来看，上月国内暂无新增产能，受台风影响，多地出现汛情，并且伴随着多地疫情管控，加之煤价上涨及供应受限，下游市场处于需求淡季，导致7月检修涉及产能超预期大幅增加。据统计，7月国内甲醇装置检修涉及产能1939万吨/年，较6月增加1057万吨/年，恢复产能1558万吨/年。
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