自8月以后，甲醇期货09合约持仓量持续减少。与此同时，多头也逐渐将仓位调整到01合约。在此期间，两者之间的价差扩大。远月升水目前已达到150元左右，通过拉涨远月，限制了09合约在移仓过程中盘面跌幅。目前月差基本上是过去几年的平均水平（01合约处于传统季节旺季，存在天然升水），但去年01合约在交割前最高升水09合约200元。
然而，本月国内甲醇装置大修涉及的产能达790万吨/年，环比明显下降，同时恢复涉及产能1771万吨/年，远大于检修涉及的产能。因此供给逐步回归明确。但是考虑到煤炭供应和内蒙双重控制。重新启动生产的可能性依然超出预期。对港口供给的增长预期同样明显。上个月进口船舶抵港量预估为85.64万吨，环比下跌逾20%，主要原因是卸货速度影响，本身到船计划的缩减量不大，因此预计8月进口量或升至120万吨附近。供给端的压力预期成为近期盘面疲软的原因之一。然而，鉴于欧美甲醇价格持续走高，对中国甲醇进口起到了有效的分流作用，或对华东价格或有一定支撑。
就需求而言，目前正处于传统的下游淡季，并随着时间的推移向旺季改善。最关键的是看到MTO装置检修后的重启情况。7月，久泰60万吨MTO以及蒙大60万吨MTO检修目前已重启一套。如果所有这些项目在本月之内全部启动，将导致甲醇需求增加约18万吨。但是，就港口而言，南京一套MTO装置有检修计划，这将有损港口的需求。
综上所述，内陆供需结构略好于港口，在甲醇01合约成为主力之后，港口不一定会锚定。如果成本仍然强大，甲醇下降空间有限，同时，或寻求机会继续上升，但还未预见到过强的驱动因素，因此仍应理性对待上方空间。
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