当前，铜市场已进入淡季，区域内对铜价的需求减弱。受此影响，国内铜价社会库存逐渐累积。从宏观上看，欧美地区经济形势好转，对货币政策大多持收紧态度，美元和美债利率大幅反弹，对铜的金融属性造成较大冲击。近日智利铜矿罢工频繁发生，短期铜价或反复高位，但在货币紧缩叠加季节性淡季共振的作用下，铜价高处不胜寒，8月中下旬或转跌。
当前，铜市场已进入淡季，区域内对铜价的需求减弱。受此影响，国内铜价社会库存逐渐累积。从宏观上看，欧美地区经济形势好转，对货币政策大多持收紧态度，美元和美债利率大幅反弹，对铜的金融属性造成较大冲击。近日智利铜矿罢工频繁发生，短期铜价或反复高位，但在货币紧缩叠加季节性淡季共振的作用下，铜价高处不胜寒，8月中下旬或转跌。
流动性大概率收紧
在全球大放水的基础上，世界银行预计，由于全球经济的大幅增长，全球经济将在2021年增长5.6%，美国经济增长率将达到6.8%，由于资金流动性过剩而出现通胀。美国的非农就业报告超出了预期，而欧洲制造业则处于历史高位。由于欧美经济形势持续向好，且美联储经常超市场预期，令市场发出紧缩信号，美联储理事表示将于9月宣布缩减计划，预计缩减购债规模需要8个月左右，未来政策收紧是必然。在欧洲的货币政策或与美联储的分歧中，欧央行官员的鸽派立场坚定，欧央行的购债计划至少要持续到明年3月底。综合来看，欧美经济总体向好，但货币政策立场发生分化，欧央行立场未变，而美联储已准备缩减购债，下半年大概率出现流动性紧缩，对有色板块产生压制，市场将提前反映出有色市场的利空预期。
社会库存累积
因为目前铜价高企，下游观望情绪较强，近期线缆企业订单疲软，成品库存小幅上升；精铜杆总体平稳，漆包线整体延续淡季行情。在检修完后，金川大幅流入华东市场，此前贵溪抬价现象得到遏制，贸易商主导下调升贴水。
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