库存出现阶段性回升焦煤价格将偏强运行-能源化工期货-18期货网

8月24日，国内期市收盘大部分走高，黑色系普遍上涨，焦煤期货上涨近6%。

从需求来看，焦煤的主要需求用于炼焦炭。由于今年的主要矛盾是焦煤短缺，而焦炭只中间加工环节，因此焦煤的真实需求取决于铁水。下半年的粗钢压减，废钢压减可能更大，实际总需求降幅将低于预期。从节奏上看，焦化厂+钢厂将在第四季度进行冬季储存，目前库存非常低，冬季储存需要提前，因此焦煤的总需求强度不错。

进口方面，主要有三块，澳洲、蒙古、非澳洲海运市场，今年澳煤严格限制进口，全年澳煤减量均在3000万吨以上，而且这都是主焦煤，对供需平衡表的影响很大，非澳洲海运焦煤(俄罗斯、加拿大等)进口有所增加，但难以弥补减量。蒙古国煤炭清关，受疫情再次影响，上周平均单日新增1,800人左右，288个口岸通关3天，平均通关200车左右，口岸出现疫情后通关中断，短盘运费达950元/吨，由于核酸检测溯源，下周将蒙煤通关可能会重新关闭，后期也难以回到高位。

后期焦煤市场的变量，一是压减粗钢政策的执行，铁水产量是否出现较大幅度的下降，二是国内焦煤产量能否恢复，下游库存出现阶段性回升，在库存回升前，焦煤价格将偏强运行。在焦煤上涨之后，还需要关注流动性风险和流动性风险。

编辑：沫沫

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