周二，焦煤期货主力合约开盘跳空高开，涨幅一度超过9%，最高触及2571元/吨，续创历史新高，随后涨幅缩减至2%左右。
下游需求较为旺盛
下游需求旺盛，焦企高开工。2020年1-7月，我国焦炭产量累计2.76亿吨，同比增长3.2%。根据前期调研反馈，下半年焦化仍有新产能释放。当前，尽管焦煤供应不足，焦企被动限产，但在7.30限产后，焦化产量仍以恢复为主，焦炭提涨下，焦化企业主动补库，对原料采购不减，大型焦炉对焦煤价格高位运行。根据调查，截至8月19日，全国230家独立焦炭企业样本中剔除淘汰产能的利用率为83.58%，环比上周增加0.3%；日均产量60.58万吨，环比上周增加0.44万吨。
焦煤全环节库存低位
在库存方面，上下游焦煤库存均处于历史低位。截至8月19日，洗煤厂原煤库存207.84万吨，环比减少19.34万吨；精煤库存158.73万吨，环比增加1.63万吨。六港口炼焦煤库存419万吨，环比增加15.5万吨。全国230个独立焦企炼焦煤库存1139.42万吨，环比减少23.78万吨；炼焦煤可用天数14.14天，环比下降0.4天。110个独立钢厂炼焦煤库存697.20万吨，环比减少29.43万吨。
四、总结
就焦煤而言，目前的核心矛盾依然是供给偏紧。供给端能否有改善主要取决于国内政策，进口政策，疫情。国内政策方面，国家的安全监管力度，环保限产的力度是否会放松。由于管制放松，国内供应增加并不难实现，第一季就地过年的政策下，原煤、炼焦精煤产量大幅增长就可以看出。但在当前事故频发、实现双碳目标的大背景下，国内对安全、环保的限产力度仍将继续加大。进口方面，自2020年10月以来，中澳关系至今无好转迹象；蒙煤进口受疫情严重影响，难以恢复到正常水平，维持低位。在疫情方面，如果国内疫情扩散，山西等主要产地的原料煤出口受阻，可能导致阶段性的煤矿累库，届时下游焦煤库存将更加紧张。所以，综合来看，短期焦煤的供给端问题比较突出且难以解决，而需求旺盛，库存量较低，预计价格仍高位运行。
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