2021年7月，沪铅先升后降，一度达到将近一年的高位，但在基本金属中仍表现最弱。基本面上，铅市场的下游消费没有显著改善。自国内库存破纪录以后，高点继续限制铅价上行动力。然而，LME铅库存持续下降，加上季节性消费旺季的预期支撑，沪铅表现相对强大。截至7月30日，沪铅期货主力2109合约运行区间为16420-15610元/吨，较6月底下跌1.61%，结束两连阳。
2021年7月，沪铅先升后降，一度达到将近一年的高位，但在基本金属中仍表现最弱。基本面上，铅市场的下游消费没有显著改善。自国内库存破纪录以后，高点继续限制铅价上行动力。然而，LME铅库存持续下降，加上季节性消费旺季的预期支撑，沪铅表现相对强大。截至7月30日，沪铅期货主力2109合约运行区间为16420-15610元/吨，较6月底下跌1.61%，结束两连阳。
全球铅市供应缺口扩大
世界金属统计局发布的报告显示，2021年1月至5月，全球铅市场供应短缺21万吨，而1月至4月的供应短缺为16.4万吨，这表明供应缺口已经扩大，2020年的年供应短缺量为12.3万吨。其中，1-5月，全球精炼铅产量579.4万吨，同比增加80.2万吨。5月，全球铅产量为1169800吨，消费量为1259600吨，供应短缺为89800吨。根据国际铅锌研究小组的数据，今年1月至5月，铅市供应短缺为4.2万吨，而去年同期为3.4万吨，供应缺口扩大。与此同时，全球铅市场在5月和4月分别出现了1.34万吨和3.08吨的供应短缺。
铅两市库存外减内增
伦铅库存方面，截至7月28日，LME铅库存报为61400吨，比6月末减少了19625吨，连降四个月下降至一年来低位。从季节性角度来看，与过去五年相比，当前库存保持在较低水平。从国内来看，截至7月23日当周，上期所沪铅库存为158073吨，比6月末增加39465吨，连增六个月增加，累计增加122591吨，创历史最高纪录。数据显示，铅两市库延续外减内增，国内铅消费没有显著改善，限制了铅价格的上行动力。
铅矿供应仍相对偏紧
我国铅矿产地分布广泛，但大中型矿床占储量多，矿山类型复杂，以内蒙古、云南为主。根据中国海关公布的数据，2021年6月中国铅矿砂及精矿进口量为9.22万吨，同比下降12%，环比亦下滑4819.1吨或5%。这些铅矿中，从俄罗斯进口的2.1万吨，环比下降0.5万吨，同比下降12%。随后，从秘鲁进口的13000吨铅矿，同比减少50%，环比增加0.7万吨。然而，今年1-6月，俄罗斯进口的铅矿总数达到112,000吨，同比增长2%，保持了我国铅矿进口第一大国的地位。
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