表观需求反弹时钢价有继续向上拔高的动能-金属期货-18期货网

自8月开始，黑色金属期货波动加快，不同品种间的趋势有所分化。其中，煤焦表现耀眼，价格大幅上涨，而钢矿则充满悲观情绪，价格大幅下跌，尤其是铁矿石价格大幅下跌。作为黑色龙头的老大，钢材期货未能在7月份继续小幅上涨，但走出了一波超过10%的跌势，下降的主要原因是钢材的表面需求继续下降。即使在目前钢厂维持限产的情况之下，库存仍在逐步积累，钢材价格短期上涨动力不足，宏观经济数据公布，表明房地产市场疲软，市场对未来市场有很大的担忧，而悲观情绪进一步宣泄，价格一度跌破5000元/吨。

一、限产政策下，粗钢产量环比下降

国家提出“双碳”目标，钢铁行业作为碳排放量大的行业，在减碳过程之中也承担着较重的任务。从统计数据来看，2021年1-7月累计产量为6.49亿吨，同比增长8.0%。2020年，中国粗钢累计产量达到10.65亿吨。因此，如果要实现今年粗钢产量同比不增加的目标，8-12月粗钢产量最多只能维持在4.16亿吨，即同比至少减少5615万吨（-10%）。从各省粗钢产量数据来看，1-7月，除河北之外的主要钢铁生产省份细钢产量同比增长。其中，江苏、山东粗钢产量上半年分别同比增长9.61%和12.59%。这意味着在下半年，除河北省之外，产钢大省将面临更大的限产和减产压力。自6月底以后，各省市陆续出台下半年降低粗钢产量的计划，力争在2021年实现粗钢产量同比下降。截至8月6日，已有超过10个省市出台具体限产措施。

最近一个月来，除受七一节后的影响，钢厂高炉炼铁产能利用率呈较低趋势，截至8月20日， Mysteel调查247家钢厂高炉开工率为73.57%，环比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%；；高炉炼铁产能利用率85.47%，环比下降0.42%，同比下降9.33%；钢厂盈利率89.18%，环比基本持平，同比下降6.06%；日均铁水产量227.52万吨，环比下降1.12万吨，同比下降24.82万吨。后续随着钢厂停产、限产及检修逐步增加，预计影响铁水产量进一步回落。同时，电炉钢厂开工率也在缓慢下降。截至8月19日， Mysteel调查了全国71家独立电弧炉钢铁厂，平均开工率为61.38%，周环比下降1.23%，月环比降5.58%，年同比下降10.94%；产能利用率61.60%，周环比增加1.04%，月环比降3.05%，年同比增3.35%。电炉几乎全面减产，主要受政策减产和限电影响，目前限电效应逐渐减弱，但限产的影响正在加大，开工率或将维持低位。因为电炉也是省压产计划中的一部分，预计后续可能会改变上半年电炉高产量的表现，下一步继续降低产量的可能性较大。因此，整体而言，无论是高炉还是电炉开工率都出现了下降，而且电炉下降的幅度比高炉要大，因此，随着开工率的下降，钢产量会有所降低。

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编辑：沫沫

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