下游补库压力很大动力煤期货冲高回落-能源化工期货-18期货网

午后，动力煤期货2201合约最高上涨至1028元/吨，继续刷新上市以来的最高纪录，但随即回落，最终收涨2.59%至990.4元/吨。其他合同也呈现出冲高回落的行情。

由于经常扰动安全事故，而煤炭集中性增量仍需要时间过渡。9月至10月，山西省开展了煤矿水害防治专项检查，河北煤矿安监局表示将推动安全大排查落细落实，四川省决定开展煤矿井下防溃水专项检查，煤矿安全检查更加严格。而在国际煤炭供应紧张和对国际煤炭需求的强劲支撑下，进口煤价持续走高，抑制了贸易商的进口热情，今年前8月煤炭进口量较去年同期下降10.3%。而秦皇岛港Q5500大卡山西的动力煤价格仍保持在1200元左右，现货方面的涨势并未延续。

在需求方面，天气转凉与能源消耗双管齐下的政策，需求本应回落，但库存较低，对价格形成有力支撑。同时，即将到来的采暖季，下游补库压力很大，电厂可能被迫接受高价。钢铁、化工等行业产量较大，对煤炭的需求同样巨大。华泰期货分析认为，民用电力负荷下降，但水泥建材等错峰生产开始恢复生产，上半年动力煤供需缺口高达8000万吨，目前港口库存仍在低位去化，中期价格仍将偏强。

然而，煤炭保供稳价工作持续推进，发改委已查处榆林煤炭交易中心发布煤价不实信息的行为，并要求各相关企业、机构和自媒体，杜绝煤价暴涨、哄抬价格、囤积现象。此外，中蒙政府间委员会举行网上会议，讨论增加进出口货运量等问题。而从2021年9月3日结算时起，动力煤期货2110、2111、2112及2201合约的交易保证金标准调整为30%，动力煤期货2202、2203合约交易保证金标准调整为20%。虽然现货价格走强，但监管风险加大，市场投机风险加大。

编辑：沫沫

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