供需偏紧格局仍存短期镍价或震荡偏强-金属期货-18期货网

9月24日，沪镍期货冲高后回落。基本面镍矿价格保持强势，镍铁成交价升至1480元/镍，底部支撑强大，加上海外镍显性库存持续下降，镍市供需表现不错，偏多头配置，后市关注不锈钢和NPI限产复产情况。

港口镍矿库存季节性缓慢回升

镍矿海运费方面，疫情防控下船舶压港严重，加之三季度海运旺季，运力紧张海运费持续上涨。8月菲律宾苏里高-连云港海运费从7月30日的22美元/湿吨上调至26美元/湿吨。镍矿港口库存方面，8月27日全国13大港口库存783.76万吨，环比增加34.51万湿吨，依旧处于近几年同期低位水平。

8月镍矿报价稳步上行

据Mysteel，8月镍矿主流CIF价格稳步上移，全球海运市场运力紧张难改；国内港口拥堵船舶滞期费高昂，工厂原料成本增加；三季度下游传统备库期，国内镍铁厂备库需求集中，近期零星高价成交为主。但在整体资源紧缺下，镍矿市场整体处于有价无市状态，议价重心继续上调。目前Ni：0.9%低镍矿61.5美元/湿吨，Ni：1.5%矿87美元/湿吨，Ni：1.8%矿115美元/湿吨。

镍铁市场分析

8月Mysteel镍铁主流成交价重心继续上移，国内高镍铁江苏市场主流价格上调20元/镍至1435元/镍（到厂含税）。印尼镍铁装卸货时间延长，运输成本增加，叠加原料高成本支撑下，镍铁供方均挺价惜售。

硫酸镍市场分析

新能源汽车产销表现亮眼，7月新能源汽车产销分别完成28.4万辆和27.1万辆，同比分别增长1.7倍和1.6倍。

新能源汽车爆发，硫酸镍需求向好，硫酸镍原料主要有电解镍（镍豆）、镍湿法中间品和镍的回收料酸溶。由于镍湿法中间品投产较慢，回收料增长有限，镍豆成为当前满足新能源爆发需求的主要硫酸镍原料来源。镍豆产量相对稳定，需求增加强化镍豆去库预期，镍豆升贴水亦水涨船高。虽然第四季度开始，高冰镍制备硫酸镍产线开始运营，但考虑到运营初期的产量规模及环保成本等问题，镍豆仍将是新能源产业的主要原料，预计下半年镍豆仍将面临货源偏紧的状态。国内电解镍社会库存继续保持下滑，对盘面价格形成支撑。

8月上期所镍库存减少2590至4455吨，LME镍库存减少19380至195252吨。国内电解镍社会库存减少6800吨至21300吨。

综上所述，目前海外运力不足，加上镍矿库存低、价格高，受疫情影响，印尼镍铁回流延期，镍铁市场资源依然恶化，镍铁价格强大，新能源需求持续改善，带动全球电解镍库存持续下降，整体供需偏紧格局依然存在，短期预计镍价将高位震荡偏强运行。

编辑：沫沫

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