昨日夜盘，动力煤期货主力最高达到1376.8元/吨，创历史新高，月涨幅58%。然而，日内震荡下跌，最终收盘上涨1.58%至1308.8元/吨。10合约一度飙升至1521.8元，然后收报绿盘。
昨日夜盘，动力煤期货主力最高达到1376.8元/吨，创历史新高，月涨幅58%。然而，日内震荡下跌，最终收盘上涨1.58%至1308.8元/吨。10合约一度飙升至1521.8元，然后收报绿盘。
受全国煤炭短缺、煤价高企和煤电价格倒挂的影响，导致发电厂出力下降。目前，大多数省份的供电恶化进一步证实了煤炭短缺的事实。东北地区立即进入供暖季节，电力缺口继续扩大。10月，大秦线将正常检修，化工企业以采购市场煤为主，节日前对电厂补库需求很强。东海期货评论称，短期之内，市场的主要交易逻辑是国庆运输受限，大秦线秋检即将开启，电厂有一定的补库需求，但电煤供应恶化将逐步改善，不建议一味追高。
在供应方面，在保供稳价的政策之下，大规模签订了长协合同，大矿以兑现长协为主，部分停止地销，进一步挤压了煤炭市场供应。然而，客户拉运积极，拉煤车排队滞留，坑口价格继续强大运行。由于月末煤炭管理票短缺，高耗能企业也被限制领取煤炭管理票，一些中小煤矿停产。进口煤炭的供应也很紧张，印尼南加省洪涝灾害洪灾导致供给减少，印度和日韩也有大量的补库需求。由于天然气短缺，英国宣布在供暖季节重新使用燃煤发电，随后进口煤炭的供应情况并不乐观。
但是，从政策层面上看，保供稳价多举措正在逐步实施。国家发改委、国家能源局已在中秋节期间联合开展能源保供稳价工作，并组织开展中长期合同全覆盖集中签约，降低煤炭生产企业在中秋节期间的7天存煤安全底线，避免电厂盲目囤积煤。29日据国家发改委官网消息，为实现产运需求的有效衔接，保证发电供热用煤的稳定、可靠供应，与铁路集团联合提高中长期合同履约率。
华泰期货认为，动力煤的供需矛盾没有得到明显改善，对现货价格的支撑较强。受能耗双控的政策指导和电力煤供应紧张的双重影响，全国多地相继出台了限电措施，产地也多优先保障重点电力用户用煤需求，一定程度上缓解了电厂冬储补库的压力，但定向保供电厂也压缩了市场资源。考虑到政策不确定性较大，且有增产预期，建议短期观望为主，后续重点关注保供政策的实施和电厂补库情况。
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