9月份以来，铁矿石期货01合约从800元/吨加速下跌至最低606元/吨，最终在月底略有反弹，收于721.5元/吨。随着9月份国家粗钢压产政策的稳步实施，铁水产量持续下降，同时，下游钢材消费正处于淡季，加之全国台风暴雨，加剧了建材消费疲弱。月末，受国庆假期的影响，钢厂有补库刚需，这使得铁矿石价格在大幅下跌之后有一定反弹。
9月份以来，铁矿石期货01合约从800元/吨加速下跌至最低606元/吨，最终在月底略有反弹，收于721.5元/吨。随着9月份国家粗钢压产政策的稳步实施，铁水产量持续下降，同时，下游钢材消费正处于淡季，加之全国台风暴雨，加剧了建材消费疲弱。月末，受国庆假期的影响，钢厂有补库刚需，这使得铁矿石价格在大幅下跌之后有一定反弹。
在供应方面，9月份进口铁矿石的发运较前期有所回升。全球铁矿石月平均发货量3222万吨，月均环比增加97万吨；其中，澳洲的供应量因检修工作的完成而环比显著增加，9月月均发运量1875万吨，环比上月增加154万吨，达今年以来次新高，此外，由于疫情和中国需求减少，澳巴以外非主流国的发运量下降。整体铁矿石供应预计将环比大幅改善。受安全生产的影响，国内铁精矿粉有望逐步恢复生产，但很难对国内整体供应造成太大干扰。
在需求方面，9月中国压产政策稳步推进，导致铁水产量持续下滑，考虑到压产时间将提前至11月底完成，由此必然造成国内铁矿石消费的进一步萎缩。更重要的是，钢铁冶炼后期仍将受到暖季错峰生产和冬季奥运会的双重制约，国内铁矿石消费难以提升。
库存方面，9月进口铁矿石总量较上月有所回落，6月至9月，铁矿石库存实质累积800万吨左右；9月全国247家钢材进口铁矿库存延续降库趋势，虽在国庆前有一波补库，但仍维持低位。
总体而言，全国粗钢压产稳步推进，要求企业在11月前完成压减任务，国内铁矿石消费将进一步萎缩，再加上进口铁矿的持续高库存，从而延续铁矿供应过剩的格局，但近期海运费大幅上涨，也增加了铁矿的到岸成本，但总体趋势下铁矿石上涨空间不大，预计第四季度将保持小幅震荡，建议观望为主。
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