市场恐慌情绪较重沪铝期货偏弱运行-金属期货-18期货网

10月21日，沪铝期货主力2112合约偏弱运行，收盘下跌2.30%。

上游方面，目前电解铝厂依旧保持观望态度，且伴随采暖季的到来，电解铝的减产力度或超过氧化铝的减产，刚需需求存在减少预期，当前氧化铝价格上涨的速度和幅度开始放缓，市场对于价格上涨的可持续性表现担忧。

库存方面，10月18日SMM统计国内电解铝社会库存92.8万吨，较前一周四增加4.1万吨，无锡及巩义地区贡献主要增量，主因当地到货增多，消费力度一般。

下游方面，铝杆当前厂家按照订单发货为主，下游对高位铝价接受度下降，新增订单较少，高位铝价下，铝杆加工费弱势运行为主，不排除盘面走势震荡，持货商随时调动加工费出货的情况。

从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。成本端氧化铝价格上涨趋势有所放缓。目前正值消费旺季，但双限使得部分加工企业被限产，铝下游加工行业开工持续下滑。市场担忧今年铝消费将呈现旺季不旺的行情。煤炭价格因政策导向开始下降，盘面跟随下行。

机构观点

华泰期货：铝市场供需趋弱，单边上仍建议逢低做多

昨日沪铝日盘偏弱震荡，一度逼近跌停板，主因受煤价下跌使得铝价成本支撑弱化，且市场恐慌情绪较重，夜盘略有回升，主因市场情绪有所恢复。海外能源问题尚未解决，仍有减产风险。基本面上，受限电影响供应端仍呈现收紧态势，且不排除北方地区冶炼厂受采暖季影响进一步减压产的可能。消费端持货商积极出货，接货方按需补货，成交一般，河南地区受限电影响下游铝板带企业开工率有下滑趋势。库存数据显示国内铝锭社库出现累库。价格方面，铝的供需两端在未来很长一段时间仍将受益于“碳中和”概念影响，现阶段铝市场供需趋弱，但限电对国内供应端影响久，而消费端弹性较大，因此单边上仍建议逢低做多，同样在跨品种套利策略中也建议以多头思路对待。

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编辑：沫沫

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