近两日，原材料价格的大幅下跌削弱了成本方面的支撑，再加上本周公布的产量库存数据，需求再次下降，导致热卷期货盘跌破震荡区间的下沿。
近两日，原材料价格的大幅下跌削弱了成本方面的支撑，再加上本周公布的产量库存数据，需求再次下降，导致热卷期货盘跌破震荡区间的下沿。
供应方面，受9月份限电和限产的影响，粗钢产量同环比均大幅下降，目前，粗钢累计同比增速已降至2%，后期粗钢减产压力有所降低。具体来看，热卷供应端受到限产的的明显影响，高炉限产导致铁水短缺。同时，近期热卷生产利润低于螺纹，钢厂生产倾向于螺纹，热卷产量较螺纹持续大幅下降。目前，每周热卷产量为285万吨，是近年来的新低。根据京津冀采暖季钢铁行业错峰生产的要求，热卷主产区粗钢限产30%的政策将持续到明年一季度，热卷供应难以大幅恢复。
从需求方面看，中期来看，制造业下行压力较大。随着海外制造业补库周期的结束，国外需求明显下降。海外热卷的价格已经开始下降，家电的出口也开始下降。国内制造业PMI跌至荣枯线下方，近期，热卷部分下游行业产量数据环比回升，但同比仍低于去年。9月份汽车产量为207.7万辆，环比增长20.41%，同比下降17.9%。从季节角度看，后期汽车产量可能继续环比上升，但缺芯问题尚未解决，同比增速难以大幅恢复。
从热卷周度表观消费量来看，对热卷的需求也比往年弱。节后，热卷需求环比改善，但尚未恢复到限电政策影响前的水平。同时，在限电政策的影响之下，热卷需求的释放也更加波折，本周热卷需求再次下降，后期仍需继续关注需求复苏情况。
总体来看，短期热卷供需均疲弱。受原材料端急剧下跌和市场对需求悲观的影响，盘面可能进一步走弱。在目前的生产成本之下，关注5000附近支撑情况，盘面在后期企稳之后能否继续上涨仍需关注需求端的表现。
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