供需边际走弱沪锡期货小幅下跌-期市要闻-18期货网

隔夜商品市场普跌，有色板块集体回落，沪锡期货2111合约收于283100元/吨，下跌2.57%。

隔夜商品市场普跌，有色板块集体回落，沪锡期货2111合约收于283100元/吨，下跌2.57%。

9月锡精矿进口量环比小幅走低，同比大幅增长。10月初马来西亚MSC运营产能已经恢复到80%，海外供应回升。国内锡精矿加工费自9月底以来走高，且当前限电政策对供应端影响不大，冶炼厂生产积极性浓厚，SMM预计10月国内精炼锡产量14650吨，较9月大幅增长1632吨。近日江苏限电政策再度加严，关注对焊锡消费影响。

库存方面，目前国内外库存止跌企稳，但绝对水平仍处于低位。另外，目前市场已充分消化美联储11月启动缩债预期，转向关注高通胀持续时间、加息启动时点等问题，美联储逐步收紧货币政策方向不变下，对美元形成支撑。

综上，库存处于历史低位，现货紧张，锡市供不应求格局依旧，锡价整体易涨难跌。但锡市供需边际走弱，市场对高锡价接受度不高，限制锡价涨幅或上涨节奏。锡价上行趋势未发生改变，但高位波动料加大，暂不建议追高。

机构观点

瑞达期货：多空分歧加大，锡价高位调整

美联储褐皮书显示经济增长放缓，美元指数延续下滑均对基本金属构成提振。不过国内多部分表示均将遏制期现市场过度投机，今日黑色系价格延续跌停则拖累市场多头氛围。基本面，上游锡矿进口仍缺乏增量，原料紧张担忧仍存。不过10月份限电限产及环保督察影响开始减弱，预计产量将有所回升；并且随着海外冶炼生产逐渐恢复，供应有边际好转预期。但目前内外库存均处极低水平，市场货源紧缺局面依旧存在，近期多空分歧加大，锡价高位调整。技术上，沪锡主力2111合约日线MACD红柱缩短，小时线KDJ指标向下交叉。操作上，可背靠287100之下逢高空，止损参考292000。

国泰君安期货：中长期锡价上方空间仍有限

周三，锡价再度上涨，重回29万上方，我们认为，短期锡价可能依旧保持强势，但是由于冶炼端加工费继续上涨，此前被压缩的利润伴随着高企的锡价而逐渐丰厚，其生产意愿将进一步提高，加之一些大厂商陆续增产复产，未来供给存在边际释放的预期，中长期来看锡价上方空间仍有限。

编辑：沫沫

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