市场供需两弱甲醇期价短期延续调整-能源化工期货-18期货网

10月26日，甲醇期货延续调整态势，重心进一步回落，主力合约收盘下跌1.09%。

国内甲醇现货市场气氛一般，价格重心松动。西北主产区报价下调，内蒙古北线地部分商谈3000元/吨，南线地区部分商谈3000元/吨，出货顺利。上游煤炭市场调整，成本端指引偏空。虽然华北、华中、华东等地区开工下滑，但受到西北地区开工上涨的影响，甲醇开工负荷小幅回升至65.96%。后期装置检修计划减少，甲醇开工水平或窄幅提升，短期维持在七成以下波动。近期装置开工整体偏低，甲醇供应端压力得到一定缓解。

西北主产区企业报价高位调整，内蒙古北线地区商谈3650元/吨，南线地区部分商谈3600元/吨。业者心态偏谨慎，甲醇厂家签单情况一般，出货相对平稳。持货商报价跟随下调，甲醇现货市场再度转为贴水状态，但实际成交疲弱，放量难以打开。

金十旺季接近尾声，甲醇需求呈现旺季不旺特点，跟进乏力。产业链压力向下游传导，下游市场生产利润被明显挤压，烯烃方面尤为突出。江苏个别装置停车，但同时部分装置重启以及延安装置恢复，煤制烯烃装置平均开工负荷提升至66.14%，仍处于相对偏低水平。

传统需求方面，二甲醚、MTBE和醋酸开工均窄幅提升，甲醛维持不温不火态势。下游市场逢低刚需补货为主，难以形成有力提振。海外甲醇市场同步走弱，但进口货源成本仍偏高，加之频繁封航以及滞港导致华东区域船货卸货周期延长，卸货以及提货速度滞缓，甲醇港口库存略回落至96万吨，库存变动幅度不大。

市场供需两弱，甲醇期价短期延续调整态势，已入场空单谨慎持有，下方暂时关注3000关口附近支撑。

机构观点

瑞达期货：受能耗双控影响，甲醇盘面继续收跌

近期受能耗双控影响，国内甲醇开工率下降，但高价使得企业出货整体较一般，上周内地库存环比稍有增加。港口方面，上周甲醇港口库存大幅去库，华东地区进口船卸货有限，刚需消耗的背景下明显去库；华南地区进口、国产均无补充而刚需稳定，库存下降。下游方面，华东地区烯烃开工维持偏低水平，浙江地区装置略有负荷调整；传统下游也有部分装置因能耗双控和限电而降低开工。盘面上，MA2201合约继续收跌，短期关注3090一线支撑力度，建议在3090-3280区间交易。

南华期货：甲醇下跌空间有限

目前内地煤制甲醇仍呈现大面积亏损的状态，而沿海MTO利润是大幅修复的，周末的兴兴下跌更多是因为利润波动太大，导致库存管理跟不上利润变化，因此兴兴停车不会太久，同时聚烯烃近端需求反馈过差，上游出现爆库，仍有出现大幅下跌的可能，而甲醇估值上下跌空间已经有限，后期建议等待MTO重启信号，逢高做空PP-3MA。

编辑：沫沫

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