近期，在能源危机刺激下，原油替代需求激增，加上原油自身库存偏低，供应偏紧，油价一路上行，Brent原油站上85美元/桶。本文仅从通胀这一点出发，提示在目前投机情绪高涨、普遍看多的市场状态下原油市场可能存在的风险，需要警惕后续油价冲高回落。
近期，在能源危机刺激下，原油替代需求激增，加上原油自身库存偏低，供应偏紧，油价一路上行，Brent原油站上85美元/桶。本文仅从通货膨胀这一点出发，提示在目前投机情绪高涨、普遍看多的市场状态下原油市场可能存在的风险，需要警惕后续油价冲高回落。
油价上涨加剧通货膨胀压力
首先来看看油价与通货膨胀的关系，根据曼昆的《经济学原理》，美国CPI中23%与能源消费直接相关，而且美国的一次能源是以石油天然气为主的。因此，油价上涨造成下游成品油上涨，进而有效地传导到CPI中。我们可以简单理解为油价与美国通货膨胀率呈现正相关。
近期，我们可以频繁看到关于白宫不断地向OPEC喊话要求增产的新闻，这表明目前油价已经接近美国政府可以忍受的底线。因为美国de 通货膨胀压力真的大到快顶不住了。
运费同比上涨210%，食品价格同比上涨33%，能源成本同比上涨71%，房价同比上涨20%。过去半年美国年通货膨胀率为7.2%，是1980年以来的最高水平。美联储最新发布的9月一年期消费者通货膨胀预期达5.31%，创历史新高；9月三年期数据4.19%，也创新高。另外，消费者预计未来一年的通货膨胀率为4.8%，创2008年来最高。美国10月密歇根大学消费者信心指数降至71.4，创2011年来第二低。根据NFIB小企业调查数据，美国工资压力不断刷新历史新高，可能导致永久性的通货膨胀……一连串的数据显示，美联储一直主张的“通货膨胀暂时论”已经站不住脚。
警惕美国出手干预油价
为了应对如此巨大的通货膨胀压力，美国除了将缩债加息提上日程，还要打压原油的价格。
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