自10月12日甲醇主力合约攀升至历史新高4235元/吨后,多数业者开始对高价形成观望心态,另外西北烯烃工厂外卖甲醇情况不佳,加之国家对榆林市、秦皇岛港等地煤价进行政策性压制,甲醇市场情绪急速转弱。
自10月12日甲醇期货主力合约攀升至历史新高4235元/吨后,多数业者开始对高价形成观望心态,另外西北烯烃工厂外卖甲醇情况不佳,加之国家对榆林市、秦皇岛港等地煤价进行政策性压制,甲醇市场情绪急速转弱。
受能耗双控、环保限电等政策影响,内地甲醇供应缩减,主要集中在内蒙古、陕西、山东(焦化企业)等地,加之港口进口货船不断推迟到港(港口库存低位)等多方因素影响,进入9月,甲醇市场价格持续攀升,多地突破4000元/吨大关,局部甚至攀升至4600元/吨附近,主力合约最高拉升至4235元/吨,但随后在内地甲醇销售情况转弱、动力煤价格被动下滑等因素影响下,各地市场“跳水”,主力合约持续走低,10月22日下午跌停至3120元/吨,26日再度下跌至3044元/吨附近,10个工作日最大跌幅高达28.1%,平均每个自然日跌近100元/吨。
甲醇出现过山车行情,那接下来如何演绎,以下几个方面值得关注:
首先,煤价能否继续降低?为什么要关注煤价,不单单因为它是生产甲醇的主要原料,更是因为今年煤炭与甲醇价格的相关性达到了0.88,已经处于高度正相关水平。目前来看,坑口保供政策持续推进下,煤炭供应偏紧格局或有所缓解,但冬季燃煤旺季开始,为此煤价或有回调预期,但回调幅度有待进一步考量。
其次,天然气限气对甲醇供应影响有多大?随着往年冬季“限工业保民用”国家政策的实施,我国气头甲醇装置可能陆续停车,目前看有400万吨左右的产能,主要集中在四川、重庆、青海以及内蒙古一带,但仍有部分其他原料的甲醇装置计划重启。统计数据显示,仅11月上旬前就有超300万吨左右的甲醇装置计划恢复。另外,伊朗等国外装置亦有因限气而停车的预期存在。这么看,年底前甲醇供应或有先增后减的可能性。
再次,MTO/P装置的恢复及新增产能的释放。目前江苏斯尔邦80万吨、内蒙古久泰60万吨、大唐46万吨及山东鲁西30万吨等烯烃装置停车中,若甲醇价格持续走跌,不排除开车的可能,同时还需要关注双控、限电等政策的影响。另外,甘肃华亭20万吨/年MTP装置目前试车阶段,且相对顺利,新疆恒有20万吨/年装置同样在调试当中,此两套装置能否在年底前满产运行还有待进一步跟踪,天津渤化60万吨/年MTO装置短期暂无投产计划。
综上所述,煤炭现货价格是否已经降到了阶段性低位,还需关注国家政策的进一步实施。甲醇供应面变化存在错配的可能性,需求边际存在增加预期。短期来看,市场阶段性底部或已形成。
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