“金九银十”历来是化工市场的产业特性。然而10月下旬至今，国内化工期货品种却普遍大幅回调，特别是煤化工板块。昨天下午国内期市收盘，甲醇、乙二醇、PVC同步跌停。夜盘开盘后，甲醇主力合约一度触及跌停，截至夜盘收盘跌近11%。
中原期货化工品研究员邵亚男表示，乙二醇前期明显的过度上涨，主要是对未来成本端能源的预期。乙二醇高价位下，主要工艺石脑油一体化装置的利润水平创3年新高，估值进入高风险区域。随着煤炭的大幅回调，能源炒作降温，叠加乙二醇的高估值 ，从而出现了深V下跌的行情。在短短几个交易日内，乙二醇期货偏高的估值迅速得到修正，但恰如前期的过度上涨一样，也容易出现过度下跌的走势，在其底部尚未明确情况下，建议耐心等待新的操作机会的来临。
“近期PVC期货价格变化逻辑中的利空因素较为明显，主要是盘面情绪承压显著。”邵亚男说。他表示，部分外购电石的 PVC 企业负荷近期进一步提升，加之部分乙烯法企业开工提升，所以行业整体开工提升，边际供给有所恢复，而需求端预期因为四季度地产等数据的冲击较为负面，短期看，下游刚需难有明显提升。另一方面，成本端电石价格也因限电趋缓而开始松动回落。
邵亚男认为，综合来看，PVC近期供需转弱且成本松动等多方面利空因素提前反映到了期货盘面，加之动力煤跌停引发的情绪恐慌，导致PVC期价一路跌破10000元/吨关口，逼近9000元/吨。后期应关注成本实际下降幅度和社会库存变化，电石端中长期供需偏紧格局扭转可能性仍不大，当下的成本回落具有一定阶段性特征，谨防电石限电扰动再度加强，利空风险则在于社会库存连续显著积累。整体，后市短期或仍偏弱，但建议暂时观望为主。
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