政策干预下后市煤价或回归合理价格区间-期货资讯-18期货网

国庆节之后，国内煤炭价格继续保持强势，进入加速上涨通道。直至10月19日，国家发改委发布煤炭价格干预信号，动力煤期货高位大幅下跌。

调控政策出台，带来利空影响

10月27日，发改委价格司召开会议听取对煤炭价格进行干预措施的意见建议，会后网传干预方式为对动力煤坑口价格实行“基准价+浮动幅度”的限价方式，动力煤终端销售价格干预方式由各省级人民政府自主确定。结合该最新限价目标，动力煤期货盘面下跌空间或进一步打开。对于其他“以煤定价”特征明显的铝、煤化工等工业品而言，短期可能将受到成本坍塌带来的利空影响。

拉尼娜事件再现，或增加冬季用煤需求

据国家气候中心消息，预计10月进入拉尼娜状态，并于冬季形成一次弱到中等强度的拉尼娜事件。鉴于2020-2021年秋冬季曾出现拉尼娜事件，2021年将是“双拉尼娜年”。为此，国家气候中心提醒，面对今年冬季北方等地区气温可能比常年同期偏低的情况，各地各部门在农业生产、能源供应、交通运输等方面，需做好充足准备。

冷冬预期可能在一定程度上抵消“能耗双控”对煤炭需求的影响，将进一步增加冬季用煤需求。与2020-2021年的冬季的供需情况对比来看，假定后期国内煤炭可以恢复彼时的峰值产量，在经济平稳运行以及煤炭进口总量持平的情况下，四季度仍有一定短缺风险，毕竟各环节库存处于低位。这即意味着煤炭保供任务将较去年冬季艰巨，压力依旧较大。

总体来看，冬季动力煤供需兴旺，供应恶化局面仍难以从根本上扭转。预计春节左右电煤缺口将得到精确弥补。最近，国家发改委明确表示，将充分利用《价格法》规定的一切必要手段，研究干预煤炭价格的具体措施，推动煤炭价格回到恰当区间。在政策干预之下，期货价格可能提前“见顶”。再加上强大的基本面和政策干预的影响，未来煤炭价格可能会逐步震荡回落到合理的价格区间。

编辑：沫沫

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