成本支撑减弱纯碱大幅下跌-期市要闻-18期货网

受到动力煤政策端扰动，纯碱成本支撑减弱。纯碱厂家库存继续累积，库存环比增加6.1%。下游平板玻璃盘面持续偏弱，市场情绪影响下预计纯碱主力合约预计反弹乏力。

截至11月1日下午15:00收盘，纯碱期货主力合约大幅下跌，跌幅8.70%。

国泰君安期货认为，供应方面，纯碱一直以来都是供应扰动驱动价格大幅飙升。供应大幅收缩，价格飙升，供应恢复价格开始走弱。短期唯一支撑纯碱多头的是大贴水和金山的短期减产和连云港碱业年底停产。近期纯碱厂库存开始累积，减产已经让位于弱需求的现实。空头之所以敢顶着大贴水做空纯碱，核心也在纯碱厂家库存的上升。只要库存上升不愁未来纯碱厂不降价。

需求方面，平板玻璃低利润且累库、光伏玻璃低利润，是纯碱最大的压力。虽然中期纯碱是供需紧平衡的格局，但是面对极端弱势的浮法玻璃，纯碱中期的弱势驱动变成了高库存、高产量的浮法玻璃。面对漫长的淡季最终被迫减产的局面，而国内超龄服役的浮法生产线高达1/3，浮法玻璃占重碱需求的75%，这种压力不是仅仅占中间1/4的光伏玻璃扩产能能够弥补的。

2022年的纯碱趋势或将转变为纯碱市场的传统格局，上半年高库存压力下偏弱，下半年减产加玻璃旺季以及光伏玻璃投产共同驱动下偏强。在玻璃长周期转弱的背景下，2022年将会是浮法玻璃减产预期与光伏扩产共同作用。或不再是那个牛气冲天的纯碱。

光大期货认为，整体来看，目前纯碱现货市场基本处于稳定状态，供需两端均未出现较大波动，但11月份二者博弈情况仍将持续。期货盘面受到国家对煤炭板块保供稳价措施严厉措施、资金等影响而存在继续走弱空间，且短期期货盘面走势暂未有回归基本面的迹象。预计11月中上旬纯碱期货价格继续以外围因素（煤炭等）主导而出现宽幅波动，但也需关注临近11月份合约交割时期的期现回归情况。

南华期货认为，现货方面，上周开工率小幅上升，现货价格保持平稳。下游需求方面，平板玻璃厂家纯碱库存尚可，在自身现货价格调整后，对高价碱有一定抵触情绪，观望为主。现货价格暂时维持高位，厂家挺价为主，市场供需博弈持续。受到动力煤政策端扰动，纯碱成本支撑减弱。纯碱厂家库存继续累积，库存环比增加6.1%。下游平板玻璃盘面持续偏弱，市场情绪影响下预计纯碱主力合约预计反弹乏力，后续继续尝试反弹布空。

编辑：珊珊

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