供给进一步收缩甲醇反弹可期-能源化工期货-18期货网

10月份以来，甲醇主力合约波动巨大，价格从最高的4235元/吨一路跌至2644元/吨，最大回调幅度在37.5%，煤炭价格下跌引发煤化工成本坍塌。时至当下，煤炭价格已接近政策指导价，盘面恐慌情绪已逐步散退，目前期货对标的港口甲醇价格已是全球洼地，叠加四季度的供给收缩预期，我们认为甲醇反弹可期。

港口甲醇成全球价格洼地

甲醇期货盘面价格一般对标华东港口现货，随着盘面的恐慌性杀跌，港口甲醇迅速跟跌，目前华东港口的甲醇已成为全球价格洼地。内地与港口价格出现倒挂，港口到山东、华北地区的区域套利窗口已打开，甲醇港口库存开始去化。据卓创资讯数据，截至10月28日，甲醇港口库存在89.9万吨，连续两周去化。另外，海外价格跌幅不如国内，东南亚、欧美等地甲醇价格较为坚挺，全球贸易流向或有边际变化。整体来看，目前各区域价差已对港口甲醇价格形成支撑。

煤制甲醇供给难以提升

煤炭的保供主要针对电厂，煤化工用煤预计仍旧紧俏，四季度煤化工低开工率是常态，有进一步走低预期。

中国煤炭网数据显示，截至10月27日，沿海八省动力煤终端用户动力煤库存在2200万吨左右，较低点回升23%，可用天数在12天左右。据国家发改委最新数据，10月19日以来电厂供煤大于耗煤持续超过100万吨，近期连续数日供煤突破800万吨，最高达到832万吨历史峰值，比耗煤多200万吨，存煤水平达到1.06亿吨，比9月底增加超过2800万吨，可用19天，煤炭保供取得成效。

从季节性角度来看，进入11月底，全国将进入冬季取暖季，届时煤炭需求会逐步提升，库存将呈现去库态势，在煤炭保供电厂的前提下，预计煤化工用煤会再度紧张。数据显示，截至10月28日，国内甲醇开工率在65.3%，西北地区甲醇开工率在75.9%，处在近3年最低水平，后市有进一步走低预期，煤制甲醇供给难以提升。

1 2 下一页末页共2页

编辑：珊珊

<上一篇 多头推涨信心不足沪胶盘面偏弱整理

下一篇> 产能收缩支撑纯碱短期下行不改