结构性供需错配猪价连续走强-农产品期货-18期货网

随着收储落地，竞拍成交较好，养殖端恐慌情绪好转，同时气温下降秋冬腌腊启动，大肥猪受市场青睐走货好，出现结构性供需错配，猪价连续走强。

11月3日开盘，生猪期货主力合约整体呈上涨趋势。

傲农生物(603363.SH)发布2021年10月养殖业务主要经营数据，2021年10月，公司生猪销售量36.71万头，销售量环比增长12.65%，同比增长134.81%。2021年10月末，公司生猪存栏182.33万头，较2020年10月末增长112.63%，较2020年12月末增长89.17%。2021年1-10月，公司累计销售生猪241.83万头，销售量同比增长161.48%。

11月2日，全国外三元生猪出栏均价16.20元/公斤，较昨日持平，较前一周下跌0.62%；15公斤外三元仔猪价格16.84元/公斤，较前一日持平，较前一周上涨6.05%。

光大期货：

生猪期价继周一大幅下跌之后，周二出现企稳迹象，近几日生猪期货价格经过连续下跌后，主力2201合约基差已经完全修复，盘面高升水的现象已经不复存在，在此基础上我们判断市场继续交易1月合约的空间、时间都相对较小了。河南生猪出栏均价为16.05元/公斤，较前一日上涨0.2元/公斤，与期货主力2201合约基本平水。

前期支撑价格反弹的主要因素在于需求的逐步回暖，但是在10月猪价大幅上涨的过程中，低价刺激需求的逻辑已悄然转变，猪肉零售及消费终端的抵触情绪开始增强，本周国家重点市场猪肉成交量下降超过12%，在国家倡议有效淘汰过剩产能的呼吁下，居民储备性消费需求下降明显，南方灌制香肠与腊肉制作的需求也出现一定停滞迹象（肥猪的基本需求仍在），屠宰企业的走货量明显放缓。由于10月份猪价的疯狂走势，很有可能透支年底的消费需求。三季度，农业农村部生猪、能繁母猪存栏数据来看，猪肉供给明显过剩。

据发改委最新数据显示，全国最新平均猪粮比价为6.08：1，上涨明显，基本达到了国家调控的目标预期，而且大部分成本控制较好生猪养殖户在当前价格也基本可以做到盈亏平衡。在四季度相对的需求旺季下，我们判断在当前价位下市场可以短暂处于平衡状态。建议投资者关注2205合约的中长线做空机会。

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编辑：珊珊

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