回顾整个下跌过程，煤炭端成本塌陷和下游烯烃需求下滑是此次大跌的主要原因。在产业链利润的博弈中甲醇最终还是输给了上下游，成本未能成功转嫁。但是跌至现在，动力煤逐步企稳、下游MTO利润修复后厂家逐步开工，再叠加进口缩水预期等利多因素，后期甲醇有超跌反弹需求。
10月对于甲醇期货而言是相当艰难的一个月，月初创了历史新高后大幅回落，全月下跌20.4%。回顾整个下跌过程，煤炭端成本塌陷和下游烯烃需求下滑是此次大跌的主要原因。在产业链利润的博弈中甲醇最终还是输给了上下游，成本未能成功转嫁。但是跌至现在，动力煤逐步企稳、下游MTO利润修复后厂家逐步开工，再叠加进口缩水预期等利多因素，后期甲醇有超跌反弹需求。
下游需求有修复预期
第一，从传统下游角度来看，9月甲醇大涨的时候价格传导很流畅，显示需求端较为强劲，尤其是醋酸的溶剂需求和MTBE的汽油掺混需求。甲醇大跌以后，这部分需求仍然有很好的延续性。
第二，从MTO的角度看，此前甲醇大涨的时候MTO开工率下降很快。因为从行业特性看，甲醇制烯烃只占烯烃总量的15%左右，即使全部停工，对烯烃的影响也相对有限，但这对甲醇就是难以弥补的损失。据统计，10月MTO装置平均开工64.63%，环比下降4.65%，相当于损失了20万吨的需求。但是目前MTO利润已大幅修复，PP—3MA的价差从-2000元/吨回至200元/吨左右。在利润大幅修复的前提下，之前沿海及内地烯烃装置存在重启预期。其中内地的久泰、港口的兴兴等装置均有重启预期，大唐已经做出排产计划。因此我们对后期的消费有比较高的预期。
进口依旧难有增量
今年甲醇进口量一直相对较少，1—10月总计进口952.2万吨，同比下降11.8%。主要原因在于国际甲醇原料以天然气为主，在天然气大幅涨价的背景下很多企业选择停产。在甲醇总量减少的情况下，货源又以流向其他高价地区为主，到达中国的就更为稀少。甚至今年1—9月甲醇出口也大幅增加至34.6万吨，同比增加466.88%。
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