阶段性供给偏紧玉米价格强势格局仍将持续-第2页-期市要闻-18期货网

玉米期价在9月底触及2429元/吨后止跌企稳，随后展开持续性反弹，现货市场于国庆节后开始跟涨。本周，玉米2201合约收复2600元/吨关口并继续上行。11月4日，华北地区企业收购价仍居高位，突破2900元/吨的企业逐渐增多，阶段性供给偏紧格局持续。市场人士预计，短期玉米价格强势格局仍将持续。

“淀粉四季度供需转为宽松，价格或将承压。10月份淀粉受华北地区限电等影响，开机负荷受限导致供给不足，叠加下游恐慌性补库，淀粉期现货价格大幅走高。不过，年底淀粉价格或将显著弱于玉米，主要在于东北地区烘干玉米集中上市，将带动淀粉相对生产成本环比下降。同时，华北地区限电或有缓解，淀粉全行业开机负荷有望回升，煤炭价格下跌，带动淀粉固定生产成本下降。”宋从志补充说。

宋从志认为，综合来看，目前玉米供应端缺乏利多题材，国内整体谷物供应充足，但短期内外盘玉米需求端都有显著改善。淀粉由于供给和需求的双重因素，叠加固定加工成本跟随电价回落，预期表现会弱于玉米。操作上，近月玉米谨慎逢回调买入为主，重点关注买玉米抛淀粉的套利机会。

据国海良时期货玉米分析师许晓燕分析，本轮国内玉米价格反弹强度略超市场预期，主要是短期多因素共振的结果：

第一，北方新粮上市节奏偏慢。华北地区不断的小幅阴雨天气影响下，企业到车数迟迟不见明显增加，东北地区受疫情防控等影响收割进度偏慢，同时物流成本大幅提高也对东北产区新粮外运造成影响，目前北方港口集港量同比下降。从目前机构统计的新粮售粮进度情况看，东北地区慢于往年同期水平。

第二，国内玉米价格与其他国内外替代品价格间的价差严重失衡是此前一直压制国内玉米价格的一个重要因素，但此压制因素目前已有很大改善。国内替代品，目前主要是国产小麦，新季小麦上市以来，价格持续上涨，一度回到较玉米价格贵50元/吨左右的水平，近期华北地区阴雨天气引发新播小麦减产预期，短期也增强小麦价格看涨预期。美玉米受燃料乙醇生产利好和美麦带动也有一定幅度的反弹，目前内外价差大幅收缩，进口利润降至100元/吨上下。虽然比价关系还未恢复至能帮助国产玉米收复需求端失地的程度，但至少帮助国内玉米反弹阻力变小。