随着煤矿核增产能进一步释放、建设煤矿逐步投产、临时停产煤矿复产，煤炭产量有望进一步增长，发电供热和民生用煤需求将得到有效保障。动力煤再回年内高点的概率不大，市场整体向着稳定过渡。
港口库存低位攀升
截止到10月25日，北方港煤炭总库存为1571.3万吨，较前周同期减少45万吨，较9月同期增加20万吨；其中秦皇岛港煤炭库存437万吨，较前周同期增加29万吨，较9月同期减少1万吨。本周北方港日均调入量为120.7万吨，较前周减少4.5万吨；调出量为126.8万吨，较前周减少8.5万吨，秦皇岛煤炭库存小幅攀升，北港总库存较9月有所增加。铁路调入量与港口吞吐量均有所回升，目前供应端加码发力的前提下，以及终端补库存逐步结束，港口库存从低位攀升。
北方港口库存整体处于年内低位向上缓慢提升的过程中，由于坑口价格在月底被价格司指导限制，后期预计港口到货成本将有所下降，随着保供力度加大，市场开始出现分歧，部分市场贸易商认为当前需求依然较好，煤价成本支撑下价格难以下跌。部分贸易商认为进入市场后期，保供力度加大下后期煤价难以继续维持高价，因此以出货止盈为主。
需求支撑看供暖
国家统计局：1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额63440.8亿元，同比增长44.7%（按可比口径计算），比2019年1—9月份增长41.2%，两年平均增长18.8%。在经济复苏大背景下工业用电同期也有较好表现：1-9月份，全社会用电增速持续稳步向上，工业和制造业用电量平稳增长，制造业日均用电量超100小时。
在当前的时间点分产业看发电量，1-9月，全社会用电量同比增长，第三产业用电保持较快增长；全国16个省份全社会用电增速超过全国平均水平；工业和制造业当月用电同比增速低于全社会平均水平；建材和黑色行业当月用电负增长，化工和有色行业当月用电正增长。
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