供应压力显现沪胶整体偏弱运行-第2页-机构观点-18期货网

前期胶市主要的利多因素在于供给端，天胶现货库存同比偏低，且外胶进口难以放量。不过，当前国内外产区都处于割胶旺季，供应压力很快就会显现。所以，年底前沪胶可能整体偏弱，但胶价波幅或许会有所收敛。

国内金九银十成色不足

国内1-9月，汽车产销分别完成1824.3万辆和1862.3万辆，同比分别增长7.5%和8.7%。但是，自5月份起，已连续5个月同比下降，而且8、9月份还低于2019年同期水平。10月销售形势也不乐观。据乘用车协会分析，进入四季度，芯片供应问题相比于三季度将略有改善，但在年内得到全面恢复的可能性较小，车市不确定性犹存。10月狭义乘用车零售销量预计同比下降12%。

作为天胶消费的主力，今年10月份我国重卡销量仅5.2万辆，环比下降12%，同比下滑61.5%。今年1-10月，我国重卡市场累计销量约为128.6万辆，同比下降6.4%，相比1-9月的0.3%降幅扩大了6.1个百分点。全年重卡市场总销量预计收官约140万辆，比2020年的162万辆下滑13%左右。

新胶上市旺季来临供应压力还会增大

近期国内海南、云南割胶情况基本正常。截至9月末，国内天胶产量达到53.96万吨，较2020年同期增产11.62万吨，较2019年同比增加0.94万吨，较2018年增加0.86万吨。现在已进入产胶旺季的尾声，全年增产形势已成定局，预计2021年国产胶数量可能达到80万吨以上。

2021年因东南亚产区疫情以及高海运费的影响，自5月份以来，国内进口胶数量相对偏低。此外，欧美地区需求旺盛也分流了泰胶对中国的出口。2021年1-9月累计进口天胶389.6万吨，累计同比下跌7.09%。不过，10月最后一周入库量有所增加，市场普遍预计11月份进口量环比将出现明显增长。截止10月31日，中国天然橡胶社会现货库存和期货库存合计环比上涨2.82%，环比涨幅小幅扩大，同比降低27.91%，同比跌幅小幅收窄。青岛一般贸易消库速度降低，其他深色胶库存加速累库。深色胶库存当中，云南替代指标大量进入，越南胶到港量增加，泰马印进口船期问题边际改善。