外盘棉花高位回落，受整体商品市场下跌影响，另外内外棉价差回到正常水平、美棉出口销售情况一般也使得ICE棉花的上涨动能减弱。随着优质陈棉供应量越来越少，国内棉花价格逐渐向新棉靠拢，高基差支撑郑棉期价。
截至11月5日15:00收盘，棉花期货主力合约盘面震荡运行，涨幅0.02%。
11月3日储备棉投放销售资源30002.009吨，实际成交11856.683吨，成交率39.52%。平均成交价格17532元/吨，较前一日下跌214元/吨，折3128价格19264元/吨，较前一日下跌389元/吨。
据全国棉花交易市场数据统计，截止到2021年11月3日，新疆地区皮棉累计加工总量174.3万吨，同比减幅15%。其中，自治区皮棉加工量97.89万吨，同比减幅19%；兵团皮棉加工量76.41万吨，同比减幅9%。3日当日加工增量6.96万吨。
方正中期期货：
棉花现货企业报价跌50-100。期货全线下跌，现货报价分歧，随着籽棉收购成本走低，新疆部分质量指标略差新棉及地产棉有商谈下浮空间，优质皮棉报价稳定。
自印度官方表明棉花产量预计下调后，1日旁遮普籽棉价首次冲破五位数，较MSP高77%，但是否有成交及成交量待统计。基于全球对印度纱需求强劲，有分析认为棉价还有进一步上涨可能。
棉花短期震荡较大。期权方面，波动率维持高位，创下历史新高，后期继续大涨概率不大，中期以做空波动率策略为主。
广州期货：
昨日郑棉震荡偏弱，空头增仓，1-5价差小幅收敛至720元/吨。此前由于新棉抢收和通胀因素导致棉花近月价格大幅上涨，但由于该两因素皆有时间限制，因此近远价差迅速倒挂并扩大，1-5价差从-200升至900-1000。这样的倒挂结构给予了大型贸易企业降低成本和优化仓单结构的机会。
通过在01合约先将质量偏低的仓单卖出，然后在05或09合约买回，在节省持货成本的同时有一定机会提升所持仓单的质量。因此，尽管当前基差高企，期货贴水，但依然有仓单生成并交割的吸引力和可能性。
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