螺纹钢、热卷期价已跌破成本下行空间有限-第2页-期市要闻-18期货网

钢材在10月下旬见顶回落，期现价格跌幅均超过千元。需求低迷、降库受阻和成本坍塌是这波下跌的主要原因。

物产中大期货黑色产业链高级分析师陈晓伟告诉记者，钢材在10月下旬见顶回落，期现价格跌幅均超过千元。10月中旬之前受年底钢厂产量平控、能耗双控特别是缺电原因，导致钢厂高炉及电炉产量持续下降，创数年来季节性新低。而国庆之后，煤电在国家强有力地调控之下，供需缺口逐步得到缓解，缺电现象也大幅减少，钢厂逐步复产复工。另外国庆后本来市场预期的需求旺季始终不旺，市场成交量基本都是低于20万吨，大大低于往年。供应恢复、需求低迷导致去库速度在10月以来开始放缓，同时煤炭调控也导致煤焦钢矿产业链成本坍塌，钢材市场持续下跌。因此需求低迷、降库受阻和成本坍塌是这波下跌的主要原因。

“需求持续疲弱、需求边际也未现好转。下半年随着疫情反复、极端雨水天气、货币政策边际收紧，以及宏观经济下行压力增大等影响，钢材需求旺季表征持续未能得到体现，传统需求旺季中需求不及预期的差异化程度则略重，使得期货贴水现货程度不断扩大，螺纹1月基差最高已攀升至1059元/吨，为历史同期最高，也是历史最高。因此需求和库存拐点的出现也将是决定后期基差修复路径的一项重要表征。”海通期货黑色系研究员邱怡宏说。

涂伟华认为，当前钢材自身供需格局变化，尤其是建筑钢材，限产政策抑制下供应虽维持低位，但产量可降空间有限，利好效应趋弱，相反高频需求指标均走弱，旺季需求表现不及预期，因而随着市场交易逻辑逐步切换至需求侧，疲弱需求更易承压钢价。