螺纹钢、热卷期价已跌破成本下行空间有限-第3页-期市要闻-18期货网

钢材在10月下旬见顶回落，期现价格跌幅均超过千元。需求低迷、降库受阻和成本坍塌是这波下跌的主要原因。

成本严重倒挂焦炭采购价下调

“黑色产业链煤焦钢矿成本传导逻辑逐步开始，焦煤配煤和主焦煤相继下跌，上周焦炭厂家现货也基本落实第一轮200元/吨的下跌，11月6日部分钢厂提出第二轮200元/吨的下跌，预计下周第二轮下跌将全面落地，市场预期将有3—5轮左右的下跌。钢材方面，双焦和矿石下跌减少了原料成本，但钢材跌幅大于原料跌幅，使得利润压缩较快，当前高炉利润快速压缩至300元/吨左右，而电炉利润在100元/吨左右，如果继续下跌，那么钢厂和电炉盈利将会被进一步压缩。”陈晓伟说。

目前钢材市场整体仍维持供需双弱格局，供应端不仅仍有能耗双控及压减粗钢产量任务的制约，还有近期多部门联合发布《2021—2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》所指示的采暖季空气质量保证对相关钢铁企业生产限制的影响。“生产利润方面，钢价在自身基本面走差以及成本快速坍塌的驱动下加速下行，现货和盘面利润均一度跌至负值，目前随着原料价格快速下跌，本周末焦炭迎来第二轮降价，利润虽略小幅恢复，但螺纹期货价格已跌至华东谷电电炉成本之下，现货方面部分钢厂也有铁水转产计划，当前钢材成本严重倒挂也将制约生产端增量。”邱怡宏说。

值得注意的是，近期钢价快速下跌使得主要钢材品种利润快速收缩，亏损钢厂开始增加。钢联数据显示，247家样本钢厂中盈利钢厂占比最新数据为71.86%，近两周下降16.88个百分点，而62家电炉钢厂盈利钢厂占比为56.45%，单周下降20.97个百分点。此外，即期成本核算下来华东地区电炉钢厂峰电成本为4877/吨，谷电成本为4605元，螺纹高炉成本4380元/吨左右，螺纹钢盘面价格均已跌破上述成本，成本支撑逻辑显现，但原料品种基本面同样有变化，价格也存下行空间，尤其是焦炭和废钢，成本支撑利好效应不强。