消费需求韧性仍在纯碱期货强势反弹-能源化工期货-18期货网

昨天，随着黑色系列的反弹，纯碱一改近日的下跌趋势，截至收盘纯碱期货2201主力合约收于2684，上涨8.14%。

下游消费需求韧性仍在

纯碱主要分为重碱和轻碱，重碱用于生产玻璃，约占纯碱总消费量的50%，另外50%的轻碱主要用于无机盐、氧化铝和合成洗涤剂添加剂，这部分需求相对平稳。与此同时，尽管房地产各项指标的增长速度自第三季度以后有所放缓，但短期之内施工面积韧性仍在，加上光伏玻璃具有不错的需求潜力，纯碱下游消费需求可能不用太过悲观。截至上周五，全国企业库存为40.9万吨，周环比增加5万吨，库存略有积累，但总体库存在近几年同时期的较低水平。

现货价格高位整理

由于现货价格较高，纯碱期货出货一般，执行前期订单为主，全国重质纯碱价格为3607元/吨，轻质纯碱现货价格为3450元/吨。纯碱的整体现货价格很高。纯碱2201合约基差+966，期货贴水现货较多，2201合约与2205合约价差为+206。目前，纯碱现货成本1900元/吨，利润1800元/吨。

产量小幅回落

受前期能耗双控和限电的影响，供应端开工率略有下降。随着政策能耗控制的完善和限电政策的缓解，纯碱企业的开工率可能会逐步提高。上周，纯碱周度产量为53.99万吨，周环比减少4700吨，产量略有下降，开工率为75.86%。

总体来看，短期之内纯碱供应没有大的增减量，消费需求韧性仍在，期现价差较大未来博弈可能日趋激烈，短期之内的关键点取决于上游原料端价格企稳状况，当成本重心平稳时，可值得期待前期消费主导的纯碱。后市可重点关注下游消费改善和产能释放的情况。

编辑：沫沫

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