随着全球能源紧张，原油及天然气等能源价格的大幅走高，也使得巴西汽油价格上涨，带动巴西调低制糖比，这也利多郑州白糖炒作。
下榨季的糖产量一方面需要关注巴西降雨情况，近期巴西降雨较好，市场对下榨季产量预测有所上调，不过考虑到潜在的拉尼娜影响，后期巴西降雨能否一直打到正常水平仍然有待观察。另一方面，下榨季原油价格也将影响巴西的制糖比调整，如果原油继续维持目前的高位，那么较低的制糖比例也将限制巴西糖产量增加。
国庆节后随着国内现货销售好于预期，去库存加快的预期缓解了一直以来对库存压力大的担忧。随着全球能源紧张，原油及天然气等能源价格的大幅走高，也使得巴西汽油价格上涨，带动巴西调低制糖比，这也利多国内白糖的炒作。不过随着巴西10月上半月生产不及预期以及巴西出现降雨，巴西下榨季糖产量预期上调，使得原糖连续回落。而印度新榨季出口导致年底国际贸易流紧张格局缓解，随着国际能源价格回落，巴西10月下半月压榨数据利好也只能引发原糖小幅反弹。
不过总体来说，随着-全球持续去库存，原糖目前虽然多空因素交织，但长期向好趋势不变，预计中期原糖在18-21美分区间震荡为主，关注印度开榨即出口情况。本月国内大宗商品期价波动剧烈，也导致白糖期货价格上下翻飞。
目前巴西配额外进口成本与国内现货价差仍较大，内外价差倒挂将限制配额外进口。在国内需要靠进口补充，以及四季度因为甜菜糖减产，新旧交接期供应可能偏紧的情况下，远期期价或将向配额外进口成本靠拢，因此国内期价后期仍将向原糖靠拢。大宗商品大幅波动影响白糖短期走势，但不会改变基本面，白糖价格重心将逐步上移，建议逢低布局多单。
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