重回自身供需基本面 11月玉米预计将震荡回落-第2页-农产品期货-18期货网

另外随着时间进入11月，东北玉米也将逐步上市，没有淀粉的拉动，同时秋收压力的考验，将带动现货再次回落。

10月以来，玉米期货及淀粉01合约价格一路上行。究其原因，一方面是华北自9月中旬以来持续降雨，导致收获延迟，单产及产量均有所受损，玉米质量下降，使得低迷了好几个月的玉米迎来利多提振。

另一方面，华北淀粉企业受限电影响开机继续下降，加上需求季节性的回暖，去库存明显加快，尤其在渠道库存薄弱的情况下，淀粉企业由于开机低位，库存紧张，大幅提价，使得贸易商疯狂抢货，淀粉现货价格大幅上涨，期货2111及2201合约分别自低位上涨500元/吨、400元/吨，涨幅达涨速快。

淀粉的快速上涨又反过来刺激玉米期货价格一路上行，玉米2201合约也自低位回升200元/吨。不过从现货我们也可以看到，淀粉期现同步性比较强，而玉米港口现货价格直到期价上涨大半个月，也即11月中旬才开始逐步上涨，这说明，期价的上涨并不是来自于代表饲料需求的港口南北贸易流线条的上涨推动，而仅仅是反应深加工的价格的上涨，同时由于前期深加工开机低位，实际也是不利于玉米需求的。

展望后市，伴随着限电的影响逐步缓解，淀粉供应紧张的态势有望缓解，淀粉将重回自身供需基本面。

另外随着时间进入11月，东北玉米也将逐步上市，没有淀粉的拉动，同时秋收压力的考验，将带动现货再次回落。预计11月淀粉及玉米均将震荡回落，可重点关注淀粉玉米价差的走缩机会。

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编辑：雨轩

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