下方支撑仍相对坚挺短期猪价来看易涨难跌-第2页-农产品期货-18期货网

四季度国内猪肉需求大概率仍然是向好的地方发展，而供应端上看，猪周期大方向向下的逻辑仍然没有变化如果冬季疫情影响被最终兑现，短期供应恢复空间可能不大，养殖企业压栏情绪会继续增加，叠加需求状况整体较好，预计猪价可能仍将维持坚挺

二、生猪基本面供需

国家统计局数据，9月末全国能繁母猪存栏4459万头，较8月能繁母猪存栏环比下降0.92%，部分外部数据源统计结果显示环比下滑1.7%，大方向来看，基本一致，这也意味着即使官方口径来看，能繁母猪存栏已经连续3个月左右的下滑，养殖利润持续亏损情况下，市场淘汰母猪意愿明显增强。可以看到的是9月期间淘汰母猪价格一直延续下跌态势，有前期3.8-4.7元/公斤下跌至2.4-3元/公斤，反应市场淘汰意愿在逐步加强。

10月期间，随着猪价持续反弹，截止10月末，自繁自养生猪基本已经开始逐步接近盈亏平衡线附近，部分养殖企业已经开始盈利，但产业端普遍对大涨不抱有太大期望，因而短期来看，投机性补栏母猪情况并不多。截止10月末，母猪价格32.78元/公斤，90公斤母猪报价1500元/头，较9月末（1450元）呈小幅回升。但淘汰方面来看，淘汰母猪价格10月期间涨幅较快，普遍涨幅30%-50%，反应市场淘汰数量已经有所减少，因而整体来看，预计10月期间，能繁母猪存栏将相对趋于稳定，持续下跌趋势将被中断。

9月生猪存栏43764万头，较统计局二季度数据下降约0.3%左右，三季度（7-8-9月）仔猪供应量直接对应3-4-5月母猪配种及怀孕情况，虽然二季度本身并未配种的高峰期，但需要今年2月前，全国受非洲猪瘟影响比较严重（配种受阻），因而正常生产计划来看，在市场预期一致看好且母猪猪源供应相对比较充足的情况下，补充配种概率相对较大，即三季度猪源供应应当不在少数，但总存栏呈现下滑，则大概率反应了抛售动作有所增加。商务部屠宰数据显示7-8月屠宰量同比增幅整体在80%-90%左右，如存出栏数据完全准确，确实有超量出栏之嫌。10月期间，外购仔猪养殖利润也呈现明显好转，部分企业也基本接近盈亏平衡线附近，高频屠宰量数据来看，10月期间，生猪出栏增速开始逐步放缓，而6月期间母猪存栏也达到了高峰，因而主观来看，预计10月期间生猪总存栏可能将开始逐步持稳。

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编辑：雨轩

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