下方支撑仍相对坚挺短期猪价来看易涨难跌-第3页-农产品期货-18期货网

四季度国内猪肉需求大概率仍然是向好的地方发展，而供应端上看，猪周期大方向向下的逻辑仍然没有变化如果冬季疫情影响被最终兑现，短期供应恢复空间可能不大，养殖企业压栏情绪会继续增加，叠加需求状况整体较好，预计猪价可能仍将维持坚挺

三、猪肉供需

生猪出栏量直接形成猪肉供应，是对猪肉供应以及猪价最直接的影响因素。涌益数据9月生猪出栏量同比增幅71%，环比增幅3.66%，10月高频数据来看，预计出栏量仍将继续增加。不过值得关注的是，当前生猪出栏体重较前期出现较大幅度下滑，10月生猪平均出栏体重较9月下滑2.5%左右。当前市场一则重要矛盾点在于10月期间可供出栏生猪直接对应了去年冬季12月母猪的存栏及配种情况，熟悉市场的读者应当了解，当时全国非瘟疫情出现了较大反复，母猪配种数量其实出现了较大幅度的下滑，根据涌益数据及其他相关数据源来看，存栏环比确实有所减少，这点与农业农村部口径统计结果略有差异。这直接意味着当前其实可供出栏的猪源数量是处于下滑状态的，虽然市场观点普遍认为大猪供应有所减少，但减少的真实原因却仍莫衷一是，但如果存栏及配种数据的确属实，大猪供应近期可能确实相对有偏紧的可能。

冻肉库存前期去化速度也相对较快，9月初以来，冻肉库存累积去库超10%，一方面因海关到港数量呈现明显下滑，另一方面也因主动去库力度较大所致。近期冻品价格开始呈现小幅反弹，但总体节奏来看，鲜品价格涨幅仍显著高于冻品，9月末以来，鲜品冻品价差在1.3元/公斤左右，当前为3元，反应国内鲜品供应缺口情况确实相对高于冻品。未来冻品如继续出库，则可能对市场形成阶段性压力。

需要提示的是，10月期间，市场需求状况也确实呈现好转，随着猪价持续回落，下游采购积极性增加，表现之一在于渠道库存的增加，居民开始有囤肉的动作，加之10月期间本身是消费旺季，猪肉供需两端均呈现恢复状态。

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编辑：雨轩

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