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基本面强势和成本推动下 未来铜价仍保持乐观态度

2021-12-14 14:50:09

12月14日,铜期货震荡偏弱运行,主力合约CU2201合约收于68940元/吨,跌0.69%。

12月14日,铜期货震荡偏弱运行,主力合约CU2201合约收于68940元/吨,跌0.69%。

行情回顾:

12月13日,期货主力合约收涨0.23%至69570元,当日最高价报69660元,最低价报69230元,持仓量:673手至136367手,成交量:78333手。

主力持仓分析:据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示,其中,多头合计增持2054手至83089手,空头合计增持305手至94200手。据统计铜期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点:

1、方正中期期货:市场观望情绪浓重 铜市难见明显单边行情

最新公布的美国CPI数据创1982年以来的新高,市场对于货币政策收紧的忧虑再度升温,此外12月FOMC即将临近,也一定程度助推了避险情绪,铜市低位震荡。

从基本面来看,本周中国TC费用意外下跌,因为几个铜矿的交货面临潜在中断,而且全球新冠感染病例再次增长,令未来铜矿供应再度陷入不确定性。

从需求端来看,11月电力紧张状况缓解后,需求随之上升,SMM铜PMI环比进一步增加,而根据最新的海关数据,中国11月的铜进口量连续第三个月上升,创下了3月以来最高,也表明了金属需求上升的态势,后续关注全球库存的变动情况。

从盘面上来看,市场观望情绪浓重,预计在风险事件落地之前(12月FOMC会议),铜市难见明显单边行情,不过在基本面强势和成本推动下,未来铜价仍保持乐观态度,短期建议期货观望,期权考虑买入波动率策略。

2、 国泰君安期货:疫情威胁 价格承压

隔夜伦铜承压,沪铜逼近震荡区间下沿。海外奥密克戎威胁更加严重,加上美联储加速taper预期,投资者情绪悲观。

铜精矿现货TC承压,LasBambas铜矿谈判未果,依然面临停产可能,TC将继续承压。再生铜供应持续偏紧,再生铜进口盈利下降,但精废价差再次缩窄。

国内仓单库存增加,LME铜仓单库存上升,注销仓单比例上升。国内现货对期货升水转贴水,沪铜近远月升水下滑,近端合约处于Back结构,LME铜现货升水大幅下滑。

整体来看,投资者依然担忧奥密克戎影响经济修复,以及美联储加速taper预期,铜价承压。但是,基本面尚未完全恶化,库存依然处于偏低水平,将限制价格回落空间。

编辑:糖沫沫
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